從2012年下半年煤炭價格不斷走低以來，煤電博弈就逐漸發生逆轉，原來一直處于上風的煤炭行業已經明顯處于下風
上網電價下調0.01元/千瓦時左右的消息傳出，讓火電企業悶聲發財，賺得盆滿缽滿的日子很快就要結束了；同時，火電企業向上游傳導成本壓力，也必然讓煤價企穩反彈的夢想或再度破滅。
從煤炭行業來看，行業虧損面已經超過80%，中小煤企倒閉潮已經掀起，大量煤礦關門歇業，甚至被迫賣礦。剛剛因神華、中煤等巨頭8月初提價帶來些希望，業內普遍預計，煤炭價格下跌空間已經非常有限，在第四季度可能迎來一波反彈行情。但這一預期將隨電價下調破滅。
中投顧問煤炭行業研究員邱希哲稱，盡管上網電價下調電力企業利潤會受到損失，但此輪博弈中電力巨頭仍將占據主導地位，煤價極有可能再度下挫，今年年內筑底反彈的預期恐再度破滅。
產能過剩短期難以改變
進入2014年以來，“霧霾”危機下的各項控煤減排措施開始在市場中顯現力量，加之進口煤的競爭、國內新增產能的陸續釋放、經濟增速的下降等多重因素共同起作用，煤炭供大于求的局面進一步惡化。
有統計數據顯示，整體煤炭企業、電力行業以及其它中介、港口、用戶的庫存量，可能要超過5億噸。
此前，內蒙古煤炭交易中心總經理師秋明也表示，今年的情況與去年有實質性的不同。去年煤炭價格雖然也在下跌，但整體上處于低庫存狀態；但今年從煤炭產地、港口到電廠整體上一直處于高庫存狀態，這種供過于求的局面短期內難以改變。
邱希哲認為，需求疲軟是影響煤炭價格企穩反彈的核心因素，而產能過剩則是制約煤炭行業健康發展的關鍵要素。
8月6日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數報收于482元/噸，7月30日至8月5日的報告期比前一報告期下降了7元/噸。中電聯近日發布報告顯示，全國煤炭價格已經降至2007年底水平，煤炭市場供大于求的矛盾較難改變，煤炭價格下行的壓力加大。
此外，上半年全國煤炭產量18.16億噸，同比下降1.8%。限產、減產以實現新的供需平衡是國家政策層面解決當前煤炭也困局的唯一手段。
另外，中國煤炭工業協會組織召開了14家特大型煤炭企業座談會，形成了幾點共識，一是控制總量，全國下半年煤炭產量需調減10%以上；二是降低庫存，大型煤企要在6月底基礎上減少50%；三是規范煤炭進口；四是建立自律機制。
據了解，神華集團、中煤集團等大型煤炭企業均已推出了限產救市計劃。
煤電博弈煤企明顯處下風
自從2012年下半年煤炭價格不斷走低以來，煤電博弈就逐漸發生逆轉，原來一直處于上風的煤炭行業已經明顯處于下風，火電企業的話語權越來越大，越來越強勢。
鄂爾多斯煤炭貿易商王先生稱，在神華、中煤等大型煤企提價的大背景下，鄂爾多斯煤炭市場依然非常冷清，完全沒有任何回暖的跡象。
“目前中小煤礦基本上都停了，大礦也都在大幅減產，沒有實力的煤礦根本就撐不下去了”。 王先生說，“因為沒有什么客戶，發煤的也都回家了。現在從煤種來看，也就民用的大塊煤沒收太大影響，其它煤種就沒有人要”。
有分析人士認為，當前下游電廠煤耗在迎峰度夏因素影響下，略有回升，電廠庫存也出現了回落，但是庫存多高于15天左右安全線，所以電廠采購積極性并不強烈，加上煤企產能控制也不明顯，且工業用電量增速有限，而受制進口及大煤企主動限產尚未明確，所以短期供大于求的格局不會發生根本逆轉，煤價反彈難度不小。按照電價下調1分來折算，煤價相對于調整在20-25元/噸左右。這對于目前已經低位的煤炭市場來說，是一個大大的利空。
但招商證券研報認為，經過前期煤價下跌后，煤炭基本上全行業虧損，預計冬儲煤開始、水電衰退，四季度煤價預期反彈，若限產保價和限制進口實施，將進一步支撐煤價。
中國能源經濟研究院研究員陳哲也認為，此次電價下調，火電企業必將進一步擠壓煤炭價格，但煤炭價格未來可以壓縮的空間已經非常有限，四季度煤炭價格會有一個小幅回升。
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