7月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布6月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比回落至2.3%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)通縮收窄，同比下降1.1%。高盛高華中國區(qū)經(jīng)濟學家宋宇與摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌均認為，6月份CPI通脹率低于市場預期，為政策制定者在短期內(nèi)專注于穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)提供了余地，未來CPI大致平穩(wěn)，將繼續(xù)保持2%低端區(qū)間；PPI同比增速將進一步反彈，但在未來數(shù)月可能仍將處于負值區(qū)間。
“雖然對債務和污染等問題的擔憂仍是政策放松的制約因素，但至少目前來自通脹方面的制約有所緩解�！彼斡钫J為，政府截至目前做出的政策放松力度已經(jīng)較大，如有必要還可以有更多放松措施出臺，中國經(jīng)濟在三季度將進入“最佳組合”狀態(tài)，環(huán)比經(jīng)濟增速走強、通脹保持溫和并有更多改革措施出臺。
朱海斌稱，6月CPI通脹率同比回落至2.3%，主要歸因于基數(shù)效應；PPI通縮收窄，同比下降1.1%。央行可能將保持政策利率不變并維持信貸的穩(wěn)定增長，同時使用其他貨幣政策工具維持流動資金的穩(wěn)定并將市場利率控制在相對較低水平。此外，外匯流入下降可能將觸發(fā)全面降準，起到中性沖銷作用�！癙PI通縮收窄是好消息，反映了近幾個月經(jīng)濟活動正在觸底反彈，以及近期全球大宗商品價格溫和回升，但多個行業(yè)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題將繼續(xù)拖累PPI，從而形成自2000年以來PPI最長通縮期�！�
對此，宋宇說，PPI通脹率這一數(shù)據(jù)序列受關注程度相對較低，因此一般也更為可靠，加之匯豐PMI等獨立編制的指標走強，增長復蘇的走勢得到了多方面印證，預計PPI同比增速將進一步反彈，但在未來數(shù)月可能仍將處于負值區(qū)間。
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