挪寶新能源美國上市受挫,預(yù)示著合同能源管理模式還未得到市場充分的認(rèn)可。如何消除投資者的擔(dān)憂,這一模式發(fā)展還有很長的路要走。
如果挪寶新能源如期上市紐交所,它將超過漢庭酒店,成為今年在美國融資金額最多的中國企業(yè)。但原定于6月3日的IPO取消了。
2003年,無錫人孫國平創(chuàng)立了這家新能源公司。曾經(jīng)在丹麥哥本哈根居住了十幾年的孫對市場環(huán)境頗為敏感,他說服生產(chǎn)地源熱泵的德國挪寶公司,拿到它在大中華區(qū)的代理權(quán)。挪寶的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)地源熱泵,并對建筑物進(jìn)行節(jié)能改造。它采用合同能源管理（EMC）的商業(yè)模式,卻并不為這一領(lǐng)域的人熟知。
這家公司上市之前,正值國家發(fā)改委出臺新政策,鼓勵(lì)這一節(jié)能服務(wù)模式。EMC企業(yè)一片樂觀,各種活動(dòng)頻繁舉辦,它卻仿佛在熱鬧之外。中國EMC公司的行業(yè)協(xié)會,節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)委員會的相關(guān)人士表示對它毫無了解。北京國際信托有限公司總經(jīng)理助理幸宇輝和節(jié)能服務(wù)公司打了十幾年交道,也從沒聽說過挪寶新能源。
但大名鼎鼎的青云創(chuàng)投去年曾向挪寶新能源融資了2500萬美元,那是它受到關(guān)注最多的一段時(shí)間。這個(gè)數(shù)額是青云的第二大案例,僅次于對香港上市公司真明麗3000萬美金的定向增發(fā)。負(fù)責(zé)這一項(xiàng)目的青云創(chuàng)投合伙人陳曉平當(dāng)初只用了不到兩個(gè)月就決定出大手筆。
陳曉平一直關(guān)注EMC模式的公司,早在2003年,青云就投過同樣做建筑節(jié)能的佩爾優(yōu)科技,但那時(shí)還只有200萬美金。陳曉平多次與人談起挪寶新能源,認(rèn)為它跨可再生能源和建筑節(jié)能兩個(gè)領(lǐng)域,EMC方式長期看也有前途。
這兩大領(lǐng)域都是青云創(chuàng)投重點(diǎn)關(guān)注的。根據(jù)國際能源協(xié)會發(fā)布的報(bào)告,建筑物能源消耗占社會總體能源消耗的38%,而在中國,這個(gè)數(shù)據(jù)約在25%-30%之間,節(jié)能市場很大,國家政策也在大力支持。
挪寶新能源利用淺層地?zé)豳Y源為酒店、辦公樓等提供暖風(fēng)、空調(diào)和熱水,陳曉平認(rèn)為它的地?zé)嵯到y(tǒng)在國內(nèi)是種創(chuàng)新,有其核心競爭力。“國內(nèi)地源熱泵機(jī)組碩大,挪寶的機(jī)組源自德國,體積小巧,占地面積小,技術(shù)上的可調(diào)性更好,綜合節(jié)能效果比別人高,可以達(dá)到60%-70%,此外,國內(nèi)的地源熱泵公司90%為新建樓宇服務(wù),而挪寶可以為老樓進(jìn)行能源系統(tǒng)改造。”為了解決改造期間老系統(tǒng)不能停運(yùn)的問題,挪寶開發(fā)出新技術(shù),新老系統(tǒng)切換只需要3分鐘,這使新老樓宇都可以成為客戶。陳曉平的判斷是,國內(nèi)目前沒有公司能做到這兩點(diǎn),挪寶新能源的優(yōu)勢可以持續(xù)一段時(shí)間。
對于這次上市計(jì)劃擱淺,陳曉平稱是資本市場原因。投資人往往為了保護(hù)其投資而取消或擱置所投企業(yè)的IPO計(jì)劃。近期歐洲債務(wù)危機(jī),美國股市波動(dòng),IPO市場低迷。此前挪寶公布的每股發(fā)行價(jià)格是8-10美元,約發(fā)行1800萬股。
不過在取消上市消息公布之前,這次IPO在美國就遭了冷遇,“中國”和“可再生能源”的組合沒有引發(fā)投資者的興趣。金融服務(wù)公司Cantor Fitzgerald跟蹤IPO的莫利勒(Sal Morreale)說,這次的IPO沒那么火爆,根本沒有人談?wù)撍＿@在幾年前中國光伏企業(yè)扎堆赴美上市的時(shí)候簡直不可想象。
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深入專題了解：節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)市場的資本博弈
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