合同能源管理是EMC通過與客戶簽訂節能服務合同，為客戶提供包括：能源審計、項目設計、項目融資、設備采購、工程施工、設備的安裝調適、人員培訓、節能量確認和保證的一整套的節能服務，并從客戶進行節能改造后獲得的節能效益中收回投資和取得利潤的一種商業運作模式。由于合同能源管理項目的順利實施涉及到多方主體的，而且環節復雜，所以在實施的過程中會面臨多種風險。風險表現為項目可行性風險、項目融資風險、節能量預測風險、信用風險、市場風險、技術風險、設備買賣風險、支付風險等等。這些風險都是可以進行規避或者分散的；通過合理的規避和分散各種風險可以更好地維護合同能源管理項目參與主體的合法權益。
1、合同能源管理項目的基本風險及其防范措施
1.1項目可行性風險
項目的可行性風險是指節能服務公司與用能客戶就節能項目的節能效益進行預期，而現實的節能效益低于該預期，甚至低于節能服務公司開發該項目的成本。這一風險是與其他風險相結合的，其他風險的發生都有可能連帶導致這一風險發生。這種風險是不能規避的，是開發、運營項目所必須承擔的；但是可以通過降低其他風險發生的概率，將項目的可行性風險在項目參與主體之間進行合理分擔，又或者是將項目所有權進行轉讓從而將其可行性風險進行轉嫁，也是可行的。合同能源管理的特點之一便是節能服務公司承擔項目可行性風險。在實踐操作中，節能服務公司可以通過與合同能源管理的其他參與主體，比如投融資主體銀行等金融機構、設備供應商、技術服務商、保險公司等的業務合作中進行風險轉移。比如合同能源管理的項目債權轉移給金融機構，讓金融機構成為合同能源管理項目的實際債權人；對項目風險進行投保，與保險公司分擔項目風險等等。
1.2項目客戶風險
項目客戶風險是指因為用能客戶的原因導致合同能源管理項目失敗。合同能源管理項目的順利開展離不開用能客戶的密切配合，用能客戶必須要有良好的經濟基礎、市場發展前景、信用度良好，防止節能項目開始后，用能客戶的經濟效益下滑，甚至破產，使得節能項目的實施沒有保障，進而節能服務公司的經濟效益得不到保障。用能客戶的風險防范最主要的手段就是進行盡職調查，對用能客戶的基本情況（成立時間、注冊資本、資本到位情況，股東名稱及實力、組織結構形式等），財務狀況（主營業務、兼營業務、總資產、負債情況、凈資產、利潤額、應收賬款等）以及重大事項（重大建設項目、重大投資項目、重大體制改革、重大司法訴訟等）進行調查研究。可是由于實踐中雙方的交易地位不平等，盡職調查的范圍也必定會根據需要進行調整，但是最基本的業務情況、財產情況、重大事項必須要請專業律師參與調查，確定項目客戶等信用級別。節能服務公司在這一環節應注意與商業銀行和保險公司建立戰略合作伙伴關系，利用他們的客戶信譽評估系統對自己的目標客戶進行科學、系統的評估，同時對客戶群進行正確評價和細分，并根據評估結果，結合本公司的技術特點和全省的行業特點，將客戶分為三類：黃金客戶、機會客戶和高風險客戶，并分別采取不同的管理模式，從而將客戶信譽風險降到最低。[1]
1.3項目融資風險
項目融資風險是指因為節能服務公司融資能力不足，導致項目的流動資金鏈斷裂，使得合同能源管理的項目不能繼續運營，導致項目失敗。這一風險的防范可以從兩個方面入手：第一，內部方面，節能服務公司增加自己的經濟實力，提高自己的項目融資能力；第二，外部方面，與銀行等金融機構保持密切的聯系，保證融資的主體的多樣性，與節能設備供應商、節能技術服務商、保險公司等通過前期投資建立利益分享機制；再者也可以靈活運用節能收益等作為融資擔保，擴大融資范圍。
1.4項目節能量預測風險
項目節能量風險是指節能服務公司與用能客戶就節能測量、監測等未進行約定、或者約定不明確，導致在實際操作過程中產生爭議，無法確定真實的節能量。節能量風險是合同能源管理項目中最容易發生的風險。為了降低這種風險發生的概率，必須做好以下幾方面的工作，1）在節能服務合同中約定合同能源管理項目采用的用能量測量、檢測、監測、核實的具體技術方案；2）在節能改造開始前確定用能客戶的原用能量，或者確定相應的基準線；3）在節能項目改造完成后，合理、準確地檢測、核實改造后的實際用能量；4）為防止用能企業故意消減生產規模，減少用能量，可以對企業的節能前的生產規模和節能后的生產運營規模做出詳細約定；5）為防止節能服務公司不合理的擴大節能量，節能服務公司也應在原用能量和現用能量方面委派相應的技術人員參與確認。為了規范節能量的確定標準，中國標準化研究院正在研究制定《合同能源管理技術規程》；實際操作中節能量標準的確定主要有三種途徑：1）加強技術計量，2）雙方約定認可，3）引入第三方認證機構，通過中立的第三方確定具體的節能量。
1.5項目市場風險
節能項目市場風險是指因為用能客戶的主營業務的市場變化或者是由于能源的價格出現大幅變化，導致節能利潤萎縮，使預期的合同能源管理項目運營失敗。項目的市場風險需要靠商業靈敏度把握。這一風險的發生的概率較小，而且具有不可預測，不可避免的特點。針對這一風險的防范主要有以下方法：1）合理的風險分擔，將這種風險適量轉移到保險公司、銀行、用能客戶等其他主體；2）在項目開始時，確定能源的最低價格，規定價格，最后的平均價格，或者是確定范圍的浮動價格，在可預測的范圍內的浮動可以認定為商業風險，在合同中約定由一方當事人承擔；3）同時也可以在合同中將其約定為不可抗力的危險因素，減少或者是免除相應的責任。
1.6項目施工風險
項目施工風險是指由于施工單位的原因或者其他環境因素造成工程延期完工，致使項目不能順利進行。合同能源管理項目必須在合同規定的時間內完成，保證能夠及時地回收投資。如果項目延期，勢必會造成節能服務公司不能及時獲取收益，不能支付銀行貸款利息，其他的費用也會相應的增多，導致項目的成本增加。降低這一風險的措施主要有：1）明確工程進度時間表，在合同中將各個節點的時間具體到日期；2）要求用能客戶的管理人員和操作人員介入施工流程中，避免前期工程與后期工程不能有效銜接；3）指定專門的工程進度監管者，全面負責整個合同能源管理項目的全部流程進度；4）在涉及施工進度表的過程中，靈活確定一定的時間流量，防止工期延誤；5）通過在與第三方簽訂的合同中明確相應的時間表，并確定違約責任，在風險不能避免的情況下進行風險轉嫁；6）就項目施工風險與保險公司簽訂保險合同，進行風險分擔。
1.7節能技術風險
節能技術風險是指由于采用的節能技術不穩定，節能設備運行情況不佳，導致合同能源管理項目失敗。防范這一風險的措施主要有：1）使用經過檢驗的先進技術和設備，不在項目中進行最新技術和設備的應用試驗；2）要求技術、設備的供應商提供相應的擔保，并約定風險發生后的責任承擔。
1.8投資收益風險
投資收益風險是指在節能服務公司在回收收益的過程中由于客戶信用、匯率變化導致的節能服務公司不能夠取得預期的利潤。這一風險是合同能源管理項目獨特的風險，這類風險是與前面提到的客戶信用風險以及市場風險密切結合在一起的。如果對客戶信用風險和市場風險進行了適度的規避防范或者轉嫁、分配，節能服務公司的投資收益風險也是可以相應的減少的。
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深入專題了解：合同能源管理的優勢和難局
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