本周以來(lái)，隨著天氣的好轉(zhuǎn)，環(huán)渤海港口封航現(xiàn)象減少，港口進(jìn)入高調(diào)入、高調(diào)出、小幅去庫(kù)階段。在供需形勢(shì)不斷好轉(zhuǎn)的情況下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)港口價(jià)格將快速回歸合理區(qū)間。但目前來(lái)看，本周的降價(jià)速度不及預(yù)期，日均降幅在15元左右，離合理區(qū)間仍有差距。
一是，發(fā)運(yùn)成本偏高，進(jìn)一步下跌需等待成本崩塌。本周以來(lái)，產(chǎn)地市場(chǎng)看跌情緒濃厚，下游采購(gòu)減緩，再加上降雪天氣影響拉運(yùn)，部分煤礦存煤增多，價(jià)格承壓下調(diào)，部分煤種單次降價(jià)達(dá)100元/噸，價(jià)格下跌有加速趨勢(shì)。但港口方面，由于前期發(fā)運(yùn)倒掛，本輪下跌僅使得倒掛部分得到修復(fù)，再加上鐵路發(fā)運(yùn)保長(zhǎng)協(xié)，市場(chǎng)煤請(qǐng)車存在難度，港口可售現(xiàn)貨資源也相對(duì)有限。成本支撐加現(xiàn)貨偏少，貿(mào)易商主動(dòng)降價(jià)意愿并不強(qiáng)，造成本周降幅低于市場(chǎng)預(yù)期。
二是，下游需求仍在，市場(chǎng)心態(tài)尚可。當(dāng)前仍處于動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，下游采購(gòu)需求持續(xù)存在。隨著現(xiàn)貨價(jià)格的下跌，與月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)差逐漸縮小，市場(chǎng)上進(jìn)一步壓價(jià)采購(gòu)較為困難。同時(shí)，期貨價(jià)格經(jīng)過(guò)前期的快速下跌后，已經(jīng)充分反應(yīng)市場(chǎng)預(yù)期，由于貼水較大，進(jìn)一步下跌需要現(xiàn)貨跟隨。近期持續(xù)橫盤整理，也減輕了市場(chǎng)的恐慌心態(tài)。
后期來(lái)看，今冬煤炭供需基本面已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體向下趨勢(shì)已經(jīng)確立。隨著產(chǎn)地價(jià)格下跌，港口的成本、長(zhǎng)協(xié)支撐都將隨之減弱，后續(xù)終端或?qū)⑦M(jìn)入去庫(kù)階段，繼續(xù)減少煤炭采購(gòu)需求。
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