大秦線檢修安排在10月7日展開，至31日結(jié)束，為期25天。臨近檢修期，下游電廠紛紛增派船舶趕往北方拉運煤炭，錨地待裝煤船數(shù)量繼續(xù)保持在較高水平，北方港口動力煤市場延續(xù)著賣方市場傾向。筆者預(yù)計，十月上旬，市場走勢對北方港口現(xiàn)貨煤價仍然具有助漲動力。
1.貿(mào)易商捂貨惜售。
產(chǎn)地方面，本月主產(chǎn)區(qū)煤礦安全、環(huán)保檢查力度較大，加之部分煤礦井下檢修、換工作面等，煤炭產(chǎn)量有所下降。下游部分用戶擔心后期煤源緊張，采購積極性增強，供弱需強，推動產(chǎn)地煤價上漲。此外，廣東等南方沿海地區(qū)申請進口煤額度，但國家尚未同意放開進口煤。近日，為緩解港口積壓進口煤通關(guān)而發(fā)放部分額度，但仍為今年的進口計劃。目前，保供政策效果一般，供給偏緊仍是主要矛盾，煤炭價格易漲難跌。大秦線檢修在即，疊加進口煤嚴控，電廠釋放部分階段性補庫需求，且水泥建材等非電用煤需求穩(wěn)中略增，港口調(diào)出量正常水平，環(huán)渤海港口庫存上升難度不小。
前幾天重慶礦難，對市場情緒也有推動作用，短期內(nèi)產(chǎn)地供應(yīng)難有大幅釋放，后期需求端面臨冬儲補庫、煤炭搶運等，市場預(yù)期繼續(xù)看好。隨著國內(nèi)疫情防控取得重大進展，“六穩(wěn)”“六保”任務(wù)落實成效顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況轉(zhuǎn)好，供需循環(huán)繼續(xù)得到改善。尤其經(jīng)濟運行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，生產(chǎn)需求繼續(xù)回升，煤炭需求增加。國慶長假降至，大秦線檢修在即，鐵路、港口加快發(fā)運，疊加“金九銀十”工業(yè)用煤旺季，動力煤價格維持較強走勢。上周出現(xiàn)零星高價成交，而進入本周，部分長協(xié)煤較少，以及進口煤配額耗盡的客戶開始接受高價市場煤，環(huán)渤海港口市場繼續(xù)趨好，貿(mào)易商捂貨惜售，保持漲價態(tài)勢。至少十月上旬，動力煤價格不會下跌。
2.大秦線檢修影響或超預(yù)期。
大秦線檢修一旦展開后，沿海煤市將更加趨緊。隨著進港資源的減少，優(yōu)質(zhì)煤炭的短缺，刺激港口市場煤價格進一步上漲。在保供政策不明朗的情況下，煤價有望繼續(xù)上漲。雖然目前，各大電廠存煤可用天數(shù)高達25-27天之多，但實際存煤數(shù)量卻在下降。一旦水電減弱，火電壓力加大，疊加工業(yè)用電恢復(fù)，電廠日耗上升不可避免。此外，環(huán)渤海港口庫存沒有打起來也是大家比較擔心的事，往年的大秦線檢修之前，鐵路積極打庫存，港口加快接卸，在檢修前，往往能夠把環(huán)渤海港口庫存拉高。可是今年例外，受煤礦安全、環(huán)保檢查，疊加煤價倒掛影響，上游發(fā)運不理想。而內(nèi)蒙倒查20年，煤管票管理，八月份兩次掉道事故，促使鐵路運量遲遲沒有達到高位。截止目前，環(huán)渤海港口合計存煤2046萬噸，較九月初相比，減少了307萬噸。其中，秦皇島港存煤保持在500萬噸低位水平已經(jīng)長達40多天。
臨近冬季，即將進入冬儲階段，部分電廠需要備煤，下游拉運積極性有所提高。而此時進口煤繼續(xù)受限，隨著進口配額的減少，國內(nèi)煤炭成為采購重點，拉動國內(nèi)市場趨向活躍。檢修開始后，預(yù)計會出現(xiàn)，船等貨時間延長，港口存煤下降，煤價繼續(xù)保持高位運行。
3.動力煤價格仍有上漲空間。
目前，產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查依然嚴格，進口限制繼續(xù)進行，煤管票并未放松。疊加即將展開的大秦線檢修，部分客戶擔心后期煤源緊張，下游加快補庫，到港拉煤船舶明顯增加，供需形勢偏緊推動港口和坑口煤價雙漲。節(jié)日期間，市場供應(yīng)緊張現(xiàn)象難以緩解，港口動力煤價格繼續(xù)上漲。
國內(nèi)疫情趨于平穩(wěn)，經(jīng)濟社會加快復(fù)蘇，用電量和發(fā)電量由負轉(zhuǎn)正，帶動煤炭需求恢復(fù)性增長。很多基建工程恢復(fù)施工，房地產(chǎn)持續(xù)回暖，水泥等行業(yè)的需求端向好發(fā)展。隨著經(jīng)濟增速的加快，我國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭進一步增強，主要經(jīng)濟活動指標都超出市場預(yù)期，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長，速度遠快于預(yù)期。盡管全國多地正在努力爭取煤炭進口配額的增加，廣西、廣東、福建、山東省均出現(xiàn)了進口運煤船海上排隊待泊的情況。但鑒于國內(nèi)經(jīng)濟正在恢復(fù)、上下游全力追趕生產(chǎn)進度的實際情況，國家并沒有立即放開進口煤。臨近電廠冬儲補庫，帶動階段性的補庫展開，疊加十月份展開25天的大秦線檢修，環(huán)渤海港口庫存難以累庫，后期價格易漲難跌。
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