01、9月煤炭市場走勢
9月上半月，坑口產(chǎn)量供應(yīng)不足，銷售火爆;進口煤依然管控力度不減;大秦線秋季檢修時間已定以及“十一長假”帶來貨盤提前預(yù)支;貿(mào)易商賣跌不賣漲捂盤惜售;外加經(jīng)濟利好持續(xù)釋放等因素影響促使了煤價快速上漲。
下游隨著氣溫下降，民用電加速下跌，火電日耗急降，自然庫存上漲，采購積極性下降(通過海運運價可以看出)。預(yù)計9月下半月隨著中國煤炭運銷協(xié)會煤炭進出口專業(yè)委員會第五次會議召開，并在長協(xié)煤保供以及多方政策作用下，煤價將趨于穩(wěn)定并小幅下探。
02、目前市場情況
(一)產(chǎn)地
1.產(chǎn)量：安檢依舊不會放松，晉陜蒙等主要產(chǎn)地煤炭資源偏緊，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)不暢，是這段時間市場的基本情況。國家統(tǒng)計局9月15號公布的最新數(shù)據(jù)，8月份，全國生產(chǎn)原煤3.3億噸，同比下降0.1%;進口煤炭2066萬噸，同比下降37.3%，兩者相加，8月市場同比減少供應(yīng)近1500萬噸。而9月至今供應(yīng)情況仍不見好轉(zhuǎn)。
坑口方面的銷售情況良好。外來電坑口外送增加，使得坑口內(nèi)銷緊張;由于各地工地加速施工，水泥廠加速生產(chǎn)，采購量增加;連續(xù)的臺風吹冷了北方氣溫，冬暖煤采購提前;化工也是一部分需求。二湖一江采購火運煤，給坑口帶來一定壓力。
2.價格：近期主產(chǎn)地煤礦開始安全、環(huán)保檢查，山西晉北地區(qū)部分礦有限產(chǎn)，同時，陜蒙地區(qū)部分礦煤管票再次趨緊，下游電廠、水泥化工等企業(yè)采購備貨積極，煤礦拉煤車排隊等裝時間長，部分礦每天保持空倉狀態(tài)，供緊需多致煤價持續(xù)上漲。
3.發(fā)運：煤價火爆，對坑口運輸造成一定的影響。
坑口關(guān)注點：隨著生產(chǎn)受限，坑口煤炭供應(yīng)依舊偏緊張，不排除政策性增產(chǎn)的可能。
(二)北方港口
1.來煤情況：價格倒掛，港口庫存低位穩(wěn)定(截止9月16日較春節(jié)前高出275.5萬噸左右，較上月下跌了383萬噸)，總體庫存算趨于正常。后期大秦線秋季檢修，能否有效控制待觀。
2.港口市場：北方港口市場延續(xù)偏強走勢，部分下游基于近船期詢貨難度增大，開始接受較高報價，多因素共振，令港口市場煤價大幅走高。
3.發(fā)貨情況：從錨地船看發(fā)貨情況一般，但是船等貨現(xiàn)象普遍。
4.價格方面：9月16日價格比春節(jié)前高了30-35元/噸左右(5500大卡)，現(xiàn)貨成交偏高。
港口關(guān)注點：最主要是大秦線秋季檢修能否有效控制北方港庫存，以及之后煤價穩(wěn)定是否有人為踩踏貨盤拋售。
(三)江內(nèi)
1.庫存：本期江內(nèi)庫存1240.33噸，與上月同期相比漲102.75萬噸，與去年同期比降251.85萬噸。
2.價格：動力末煤(CV5500)主流報價繼續(xù)在630-635(較春假前漲40元/噸左右)，動力末煤(CV5000)主流報價繼續(xù)在575-580(較春假前漲60元/噸左右)。近期重點電廠庫存下行，日耗也在下行中，全國多地秋雨連綿，后期需關(guān)注迎峰度冬期間電廠補庫需求強度和上下游供存變化。
江內(nèi)關(guān)注點：煤價上漲后貿(mào)易商捂盤惜售，終端日耗下降也不急于采購，后續(xù)看誰的心態(tài)好。
(四)進口煤
近期國外礦商對遠期市場存看好預(yù)期，終端以及賭市場的貿(mào)易商需求增加，整體離岸價格逐步上漲，其中澳煤漲幅最大，現(xiàn)(CV5500)FOB38美金左右。印尼煤暫未出現(xiàn)明顯提漲，但基本上也很難低價拿貨，印尼(CV3800)小船型FOB23美金。據(jù)海關(guān)總署最新公布數(shù)據(jù)顯示，8月份我國煤及褐煤進口總量2066.3萬噸，環(huán)比降幅達20.83%，同比降幅37.3%;2020年1-8月煤及褐煤進口總量22075.3萬噸，累計同比僅微增0.2%(增48.7萬噸)。
進口煤關(guān)注點：目前進口煤與內(nèi)貿(mào)價差很有吸引力，價格優(yōu)勢凸顯，前8月的累計進口量已經(jīng)與去年同期基本持平，后期若煤價仍持續(xù)快速上漲則有放開進口限制的可能，一旦部分開放采購會突增。
(五)電量
1.火電總體情況：9月已進入用電淡季，日耗逐步降低，秋季檢修也將開始，同時水電也逐步衰竭，火電利用小時基本穩(wěn)定。
2.火電利空：特高壓外送繼續(xù)制約了下游火電發(fā)力;天然氣的氣電增發(fā)，擠壓部分火電。
3.火電利多：“十三五”收官之年，隨著基建等發(fā)力帶來一定的電耗。
電廠關(guān)注點：要做好降本增效，限價采購，增加長協(xié)供應(yīng)。
(六)物流
1.海運：“金九銀十”工業(yè)用電處于回升通道，水泥、熟料貨盤發(fā)貨會持續(xù)放出。船東信心普遍增強，但是國際疫情還是延續(xù)，國際運價低迷，內(nèi)外貿(mào)兼營船外放減少，沿海煤炭運力整體寬松。船多貨少特征繼續(xù)延續(xù)，沙子嚴重打壓。為此10月運價在9月基礎(chǔ)上預(yù)計有所上升。
2.汽運：隨著坑口熱銷，汽運價格將走高。
海運物流關(guān)注點：后期貨盤和空船比重。
(七)天氣
未來11-20天，江南東部、華南、西南地區(qū)東部及西藏東南部累計降雨量有30～60毫米，其中華南沿海等地的部分地區(qū)有70～100毫米，局地超過150毫米;西北地區(qū)東部、華北中南部、內(nèi)蒙古東北部、東北地區(qū)等地的累計降水量有10～30毫米;上述大部分地區(qū)累計降水量較常年同期偏多3～6成，局地偏多1倍左右;主要降雨時段26-27日及30日前后;南海或西北太平洋面還將有1～2個臺風生成。未來11-20天，新疆、西北地區(qū)東部平均氣溫較常年同期偏高1～2℃，華北、東北地區(qū)南部、江南等地的部分地區(qū)平均氣溫較常年同期略偏低。
天氣關(guān)注點：一場秋雨一場涼，逐步降溫對煤炭供需的影響開始顯現(xiàn)。
03、10月煤價走勢預(yù)測
10月份，隨著“十一”長假結(jié)束、大秦線秋季檢修開始(10月7日至10月31日)、全國煤炭交易中心啟動，下游將進入煤炭消耗低點;而坑口供應(yīng)不見好轉(zhuǎn)、銷售依舊火爆;進口煤政策仍沒有放松;汛期結(jié)束，煤機、光電、氣電為發(fā)電主力;期貨10合約現(xiàn)貨交割，煤炭供應(yīng)不樂觀。在上述因素共同作用下，預(yù)計10月煤價還是高位震蕩行情，很難有大幅度下跌。
(另外要持續(xù)關(guān)注國家政策、突發(fā)事件、疫情情況、進口煤政策、大秦線檢修、新煤炭交易所啟動及運作、耗能企業(yè)生產(chǎn)加速、枯水期何時到來、北方港庫存的變化等因素，這些都會影響后期煤價的走勢。)
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