盡管4月份和5月份上調(diào)過(guò)一大批省份的上網(wǎng)電價(jià)，但是面對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)緊隨其后的跟漲步伐，火電企業(yè)上調(diào)電價(jià)的利潤(rùn)空間迅速遭到侵蝕，目前，已經(jīng)有一批火電上市公司預(yù)報(bào)今年上半年將虧損。火電虧損區(qū)域主要集中在中部和東北地區(qū)。業(yè)內(nèi)人士指出，已經(jīng)連續(xù)十四周上漲的煤價(jià)將極大侵蝕電價(jià)上調(diào)帶來(lái)的利潤(rùn)空間，上半年火電企業(yè)大批虧損在所難免。
上調(diào)電價(jià)難抑火電虧損
根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù)，5月份，華能、大唐、華電、國(guó)電、中電投五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)當(dāng)月仍然虧損16.9億元，虧損額與上月基本持平，而煤價(jià)上漲仍是根本原因。1—5月份，五大發(fā)電集團(tuán)火電生產(chǎn)虧損121.6億元，同比增虧78.6億元。火電在五大集團(tuán)中占絕對(duì)比重，因此也帶動(dòng)電力業(yè)務(wù)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，1—5月份，五大集團(tuán)電力業(yè)務(wù)合計(jì)虧損55.7億元，比上年同期增虧38.7億元。
值得注意的是，這輪上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整在山西等12個(gè)省(市)自4月10日起已執(zhí)行，但5月火電虧損依舊。也就是說(shuō)，即使大部分地區(qū)上調(diào)了上網(wǎng)電價(jià)，由于煤價(jià)跟漲，導(dǎo)致虧損依然嚴(yán)重。“盡管電價(jià)調(diào)了，但是煤價(jià)跟著電價(jià)漲，電力虧損依舊，調(diào)價(jià)為什么沒(méi)用？其根源在于體制機(jī)制痼疾，必須從根源上解決電價(jià)行政審批制，推動(dòng)電價(jià)市場(chǎng)化改革。”中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬(微博專(zhuān)欄)對(duì)記者表示。
分區(qū)域看，中部、東北地區(qū)各省火電企業(yè)繼續(xù)全面虧損，環(huán)比增虧減虧情況分化。1—4月份，河南、山西、湖南、江西、湖北、安徽六省份火電生產(chǎn)企業(yè)合計(jì)虧損62.5億元，其中4月份虧損10億元，虧損額略有縮小，但是虧損局面沒(méi)有得到改變。其中，河南、山西火電生產(chǎn)企業(yè)分別虧損24.4億元和16.1億元，虧損額分居全國(guó)前兩位。
1—4月份，火電生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)主要集中在東部地區(qū)，但是利潤(rùn)也都有不同程度的減少。由于煤價(jià)和運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲，東部地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)未動(dòng)，導(dǎo)致東部地區(qū)省份火電利潤(rùn)減少或增虧，如廣東同比減少7.9億元，江蘇同比減少2.3億元。1—4月份，山東火電生產(chǎn)企業(yè)虧損16億元，同比增虧2.9億元；此外，天津虧損2.8億元，4月份環(huán)比增虧1.1億元。
煤價(jià)連續(xù)十四周上漲
6月22日—6月28日一周，環(huán)渤海地區(qū)港口平倉(cāng)的發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收843元/噸。已經(jīng)連續(xù)十四周上漲，處于歷史高位。而這十四周的上漲大大推高了這期間火電企業(yè)的成本。
數(shù)據(jù)顯示，發(fā)熱量5500大卡/千克的動(dòng)力煤在秦皇島、曹妃甸、國(guó)投京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價(jià)格分別報(bào)收840—850元/噸、840—850元/噸、840—850元/噸、850—860元/噸、850—860元/噸和825—835元/噸。
然而，后期煤價(jià)高位運(yùn)行仍然會(huì)獲得不少支撐因素。首先國(guó)際煤價(jià)仍然處于高位，截至6月24日，澳大利亞紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格為121.17美元/噸，比國(guó)內(nèi)煤價(jià)貴大約50元左右。尤其是進(jìn)入7、8月份，華東、華南地區(qū)用電增加，煤炭需求旺盛，盡管水電出力增加，但是那里需求處于高位，預(yù)計(jì)北方運(yùn)煤港口仍將呈現(xiàn)煤炭供需兩旺態(tài)勢(shì)。
火電企業(yè)業(yè)績(jī)堪憂
根據(jù)電力板塊上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告情況，多家上市公司已經(jīng)發(fā)出了上半年虧損預(yù)告，值得注意的是，這些上市公司主要集中在山西、山東、湖南、東北等火電虧損嚴(yán)重的重點(diǎn)區(qū)域，這與中電聯(lián)“分區(qū)域看，中部、東北地區(qū)各省火電企業(yè)繼續(xù)全面虧損”的判斷是基本一致的。業(yè)內(nèi)人士指出，已經(jīng)連續(xù)十四周上漲的煤價(jià)將極大侵蝕電價(jià)上調(diào)帶來(lái)的利潤(rùn)空間。
根據(jù)預(yù)告，長(zhǎng)源電力預(yù)計(jì)上半年虧損3.3億元至3.8億元，ST能山預(yù)計(jì)虧損1.8億元至1.2億元之間，漳澤電力預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降134.57%，ST東熱預(yù)計(jì)虧損1.1億元，華電能源、華銀電力預(yù)計(jì)虧損，華電國(guó)際則發(fā)出了業(yè)績(jī)預(yù)警。
中信證券認(rèn)為，盡管上調(diào)了上網(wǎng)電價(jià)，但是鑒于4月后，國(guó)內(nèi)煤價(jià)再次攀升，此次調(diào)價(jià)雖緩解了部分省份虧損額度，但預(yù)計(jì)在目前煤價(jià)下，虧損省份仍將達(dá)到12—13個(gè)之多，后續(xù)煤價(jià)走勢(shì)將決定這次調(diào)價(jià)效果。
招商證券也認(rèn)為，近期發(fā)改委對(duì)全國(guó)部分省份的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，一定程度上緩解了繼續(xù)虧損的局面，但電價(jià)上漲的同時(shí)，煤炭?jī)r(jià)格也出現(xiàn)了跟漲，火電全年預(yù)計(jì)微利。
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