隨著4月份交易所連續出臺抑制過度投機政策，投機資金逐漸離場，鋼材價格反彈結束出現下跌，螺紋鋼自最高點下跌已經超過30%，5月累計下跌23%，月末鋼材價格暫時止跌進入震蕩整理態勢。
此次黑色系反彈，主要是由于供需錯配造成，行業減產規模較大，下游需求向好，推動鋼材價格一路走高，部分鋼鐵企業盈利水平一度超過500元，盈利水平的增加刺激企業復產，3月開始復產企業逐漸增多，鋼廠高爐開工率持續增加，據我的鋼鐵網統計，全國高爐開工率和河北省高爐開工率均較年初最低時增加6個多百分點，隨著復產企業越來越多，行業盈利水平掉頭向下，我的鋼鐵網統計5月初還有8成企業盈利，5月末全國樣本企業則只有65%的企業盈利。行業盈利下降一定程度上抑制未復產企業繼續復產。
粗鋼產量創新高，供給壓力逐漸顯現。統計局數據顯示，3月全國粗鋼月度產量創歷史新高，由于3月是31天，日產并未創新高，不過4月粗鋼日產231.4萬噸，創歷史新高，歷史上粗鋼產量首次站上230萬噸/日臺階，供應壓力逐漸凸顯。如果再仔細分析，重點企業粗鋼產量在全國粗鋼總產量所占比重有所下降，意味著中小型鋼企生產積極性更高。雖然企業高爐開工率連續增長，但目前高爐開工率仍未達到歷史高點，和歷史最高水平還差10個百分點，所以意味著粗鋼產量仍有繼續增長的空間。
房地產行業復蘇，但透支后期購買力。在政府去庫存刺激政策呵護下，前4個月房地產行業多數指標均出現同比增長或者同比跌幅不斷收窄，顯示房地產行業處于緩慢復蘇中。隨著一線成交放量，收緊限購政策再起，一線城市成交回落，價格漲幅放緩，造成二、三線城市人群因擔心限購政策蔓延發生恐慌性購房，而庫存量偏高的三、四線城市去庫存還需要一段時間，但是目前的“恐慌性購房”一定程度上透支了后期的購買力，成交放量或許不可持續，房地產行業高增長或難以長時間維持。
就目前基本面來看，需求尚好，鋼材庫存總體處于低位，但是供給壓力也在不斷增加，鋼材價格出現一季度的上漲可能性極低，不過由于行業盈利水平下降，打壓企業進一步復產意愿，鋼材價格震蕩偏空，但是暫不宜過分看空。
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