隨著宏觀經(jīng)濟(jì)不斷走弱，煤炭行業(yè)持續(xù)面臨壓力。在上周末召開的煤炭脫困工作通報會上，國家發(fā)改委表示，目前大中型煤企虧損面高達(dá)近70%，行業(yè)下行態(tài)勢還將持續(xù)。
數(shù)據(jù)顯示，目前全社會煤炭庫存已經(jīng)連續(xù)34個月超過3億噸，其中煤礦庫存1.1億噸，為歷史最高水平。另據(jù)測算，今年我國煤炭供給或達(dá)6.5億噸，但前8個月需求僅為1.5億噸。受制于嚴(yán)重失衡的供需關(guān)系，煤炭價格一路下跌至480元/噸附近，而行業(yè)的盈虧平衡點為530元/噸。應(yīng)該說，供需嚴(yán)重失衡是導(dǎo)致目前我國煤炭行業(yè)困局的癥結(jié)所在，煤炭企業(yè)超能力生產(chǎn)則是導(dǎo)致供需失衡的重要原因。
今年稍早些時候，發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，從各地區(qū)和各煤炭生產(chǎn)企業(yè)來看，無證開采、超能力生產(chǎn)、未批先建的產(chǎn)量不低于4億噸。根據(jù)國家能源局最新公布的13個省、2699處煤礦的生產(chǎn)能力等信息，上述煤礦產(chǎn)能為14.28億噸，整體超產(chǎn)明顯。根據(jù)測算，若要實現(xiàn)全年產(chǎn)量總量不得超核定能力的要求，9月至年底，上述13個省的煤炭月均產(chǎn)量需要下降近一半。
在此背景下，今年下半年以來，發(fā)改委多次牽頭相關(guān)部門研究煤炭行業(yè)脫困措施，并將限制煤礦超能力生產(chǎn)視為解決煤炭供大于求的關(guān)鍵方案之一。例如，發(fā)改委等多部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于遏制煤礦超能力生產(chǎn)規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)行為的通知》，國家安監(jiān)總局、國家煤監(jiān)局還對煤礦生產(chǎn)能力進(jìn)行公示。
令人高興的是，隨著行業(yè)脫困措施不斷加碼，近期部分大型企業(yè)已經(jīng)承諾減產(chǎn)。例如，中煤集團(tuán)宣布，下半年將主動減產(chǎn)2000萬噸，減產(chǎn)幅度達(dá)20%，這也是該集團(tuán)歷史上首次主動安排調(diào)量減產(chǎn);神華集團(tuán)也決定今年限產(chǎn)5000萬噸，減銷6000萬噸。在大企業(yè)的示范效應(yīng)下，或許會有更多企業(yè)加入“限產(chǎn)減銷”的行列，加之煤炭行業(yè)的傳統(tǒng)需求旺季將至，行業(yè)整體供需格局短期內(nèi)有望好轉(zhuǎn)。
但我們也需要看到，盡管限制超產(chǎn)短期后有助于煤市企穩(wěn)，但企業(yè)近期的減產(chǎn)行為仍更多受行政力量的影響，對于市場化程度較高的煤炭行業(yè)而言，行政化限產(chǎn)的作用可能較為有限。一方面，作為重資產(chǎn)行業(yè)的典型代表，煤炭企業(yè)拿礦的前期投入非常巨大，且往往是負(fù)債拿礦，因此需要大量現(xiàn)金流來覆蓋利息和固定資產(chǎn)折舊等支出。所以，當(dāng)產(chǎn)能落地后，企業(yè)投產(chǎn)甚至超產(chǎn)的意愿非常強(qiáng)烈，主觀上限產(chǎn)的動力較為有限。
另一方面，在自由競爭的市場環(huán)境下，且不論限產(chǎn)后可能損失的市場份額，“限產(chǎn)保價”本身就存在悖論—當(dāng)價格上升至盈利點后，若放開產(chǎn)能則價格又將遭到打壓，但若繼續(xù)限產(chǎn)無異于為他人做嫁衣。因此，從客觀上看，企業(yè)的限產(chǎn)行為也不能改變煤炭行業(yè)的長期供需矛盾。
事實上，雖然相關(guān)救市措施已經(jīng)出臺了一段時間，但近期煤炭股的表現(xiàn)依舊低迷，明顯反映出市場對限產(chǎn)政策的效果心存疑慮。
筆者認(rèn)為，在粗放式增長的大環(huán)境下，我國煤炭行業(yè)累積了許多深層次的問題，但卻被過去一段時期的高速增長所掩蓋，隨著經(jīng)濟(jì)增速逐步下臺階，這些問題逐步浮出水面，且變得更加復(fù)雜。因此，對于經(jīng)歷了“黃金十年”的煤炭行業(yè)來說，想要走出當(dāng)前的困局，僅靠行政化的限產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，刮骨療毒式的自我革命勢在必行。在筆者看來，煤炭行業(yè)目前的當(dāng)務(wù)之急是建立和完善退出機(jī)制，加快引導(dǎo)落后產(chǎn)能退出，以更有效地化解煤炭行業(yè)供需失衡。從長期看，有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)，如推進(jìn)煤炭資源稅改革，為清潔高效地開發(fā)利用煤炭提供良好的政策環(huán)境，深層次推動煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。
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