焦煤2019年行情回顧
回顧2019年，在焦化企業(yè)環(huán)保設(shè)備逐步應(yīng)用情況下，環(huán)保常態(tài)化，圍繞雙焦的主要題材主要是去產(chǎn)能節(jié)奏。同時(shí)，供應(yīng)增量情況下，需求端的超預(yù)期也使得黑色系整體利潤(rùn)較好，因此雖然2019年焦化全年利潤(rùn)較低，但全年保持盈利狀態(tài)。
回顧全年，焦煤走勢(shì)呈倒V字。一季度春節(jié)期間，國(guó)產(chǎn)礦完成指標(biāo)后減產(chǎn)，加之山西、內(nèi)蒙、山東等主產(chǎn)區(qū)礦難事故不斷發(fā)生，國(guó)產(chǎn)端供應(yīng)減量。同時(shí)下游集中季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，焦企焦煤庫(kù)存增加，焦煤價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺。后由于焦炭?jī)r(jià)格快速下行帶動(dòng)下跌。至二季度，山西省沁源縣森林火災(zāi)影響，進(jìn)口通關(guān)限制，焦煤供應(yīng)釋放不及預(yù)期。同時(shí)焦炭?jī)r(jià)格上行，焦化利潤(rùn)改善，焦化開(kāi)工率增加，需求支撐下焦煤不斷上漲。三季度國(guó)際整體需求減少，澳煤價(jià)格下行，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格大幅下跌。2019年全年焦煤價(jià)格重心下移。
國(guó)產(chǎn)煤礦產(chǎn)能穩(wěn)中有增，焦煤增量有限
2016年2月1日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解煤炭行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展意見(jiàn)》發(fā)布，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能工作全面展開(kāi)。2016年12月，發(fā)改委印發(fā)《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五” 規(guī)劃》， 提出主要目標(biāo)是化解淘汰過(guò)剩落后產(chǎn)能 8 億噸/年左右，通過(guò)減量置換和優(yōu)化布局增加先進(jìn)產(chǎn)能 5 億噸/年左右，到 2020 年，煤炭產(chǎn)量 39 億噸。煤炭生產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，煤礦數(shù)量控制在 6000 處左右，120 萬(wàn)噸/年及以上大型煤礦產(chǎn)量占 80%以上，30 萬(wàn)噸/年及以下小型煤礦產(chǎn)量占 10%以下。截止目前，據(jù)國(guó)家能源局能源安全新戰(zhàn)略五周年行業(yè)座談會(huì)指出，我國(guó)累計(jì)退出煤炭落后產(chǎn)能 8.1 億噸，提前兩年完成“十三五”去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)。2020年對(duì)各省市分別的去產(chǎn)能目標(biāo)來(lái)講，仍有部分省市未完成去產(chǎn)能目標(biāo)。因此后期預(yù)計(jì)仍有4000萬(wàn)噸去產(chǎn)能目標(biāo)。
國(guó)家能源局公告，截至2018年12月底，安全生產(chǎn)許可證等證照齊全的生產(chǎn)煤礦3373處，產(chǎn)能35.3億噸/年;已核準(zhǔn)(審批)、開(kāi)工建設(shè)煤礦1010處(含生產(chǎn)煤礦同步改建、改造項(xiàng)目64處)、產(chǎn)能10.3億噸/年，其中已建成、進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)的煤礦203處，產(chǎn)能3.7億噸/年。
根據(jù)國(guó)家能源局最新公告，截至2018年12月底，在建產(chǎn)能為10.58億噸，其中進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)能3.72億噸。在建礦井的產(chǎn)能主要由新建、資源整合、改擴(kuò)建和技術(shù)改造等 4 個(gè)方面構(gòu)成�？紤]到煤礦建設(shè)周期，預(yù)計(jì)2020年全國(guó)煤炭新增產(chǎn)能將達(dá)到0.92億噸。因此后期優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍將繼續(xù)釋放，但根據(jù)后期投產(chǎn)產(chǎn)能省份結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要為內(nèi)蒙山西和新疆地區(qū)，因此后期釋放的產(chǎn)能主要是動(dòng)力煤礦，焦煤礦產(chǎn)能增加較少，預(yù)估新增焦煤產(chǎn)能約1000萬(wàn)噸左右。
原煤產(chǎn)量來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2019年11月，全國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量33.41億噸，同比增長(zhǎng)4.5%，說(shuō)明部分試運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)量已經(jīng)釋放，預(yù)計(jì)原煤產(chǎn)量增速或?qū)⒒芈渲?%。
煉焦煤方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2019年10月，全國(guó)累計(jì)煉焦煤產(chǎn)量3.89億噸，同比增加8.47%，同比增量3025萬(wàn)噸。上半年山西、內(nèi)蒙、山東等主產(chǎn)區(qū)礦難事故不斷發(fā)生，煤礦安全事故影響下安全檢查增加，同時(shí)山西地區(qū)檢查超產(chǎn)嚴(yán)格，煉焦煤產(chǎn)量釋放緩慢。5月后產(chǎn)量逐漸釋放，同比大幅增加。進(jìn)入四季度，由于國(guó)內(nèi)煤礦事故頻發(fā)，尤其是山西平遙煤礦事故影響較大，同時(shí)部分已完成目標(biāo)礦井停減產(chǎn)，產(chǎn)量減少。總體來(lái)說(shuō)，煉焦煤國(guó)產(chǎn)端安全檢查擾動(dòng)較大，2019年部分國(guó)產(chǎn)焦煤產(chǎn)能釋放，下半年相較上半年寬松。
分省來(lái)看，煉焦煤增量主要來(lái)自于新疆、內(nèi)蒙、山西和山東省，其中內(nèi)蒙和新疆主要是新增產(chǎn)能，且新疆內(nèi)蒙地區(qū)焦煤主要為當(dāng)?shù)睾椭苓吺》萁够瘡S消化。山西省1-10月份累計(jì)煉焦精煤產(chǎn)量1.78億噸，同比增加8.3%，同比增量1366萬(wàn)噸。山東省1-10月份累計(jì)煉焦精煤產(chǎn)量3878萬(wàn)噸，同比增加6.42%，同比增量233萬(wàn)噸。
從煤種細(xì)分看，2019年煉焦煤增量主要為主焦煤和1/3焦煤增加。2019年1-10月累計(jì)主焦煤產(chǎn)量為1.31億噸，同比增加13.2%，1-10月1/3焦煤精煤累計(jì)產(chǎn)量為7719.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.19%。
進(jìn)口持續(xù)增量，海運(yùn)煤影響增強(qiáng)
國(guó)際市場(chǎng)方面，全球煉焦煤年度出口總量達(dá) 3.3 億噸。主要的煉焦煤出口國(guó)家為澳大利亞，美國(guó)、加拿大和蒙古等，其中澳大利亞為主要煉焦煤出口國(guó)，占到全球出口總量一半。從全球煉焦煤出口來(lái)看，全球煉焦煤年度出口總量達(dá) 3.2 億噸。主要的進(jìn)口國(guó)為中國(guó)、印度、日本和韓國(guó)等，其中主要的進(jìn)口國(guó)家是中國(guó)，進(jìn)口占比約 20%左右，印度進(jìn)口占比約18%左右，然后日本和韓國(guó)合計(jì)進(jìn)口占比約30%左右。
我國(guó)是煤炭生產(chǎn)大國(guó)，煤炭是我國(guó)主要能源。從我國(guó)焦煤供應(yīng)比例來(lái)看，焦煤國(guó)產(chǎn)量占總供應(yīng)量的85-90%，進(jìn)口占10-15%，其中進(jìn)口煉焦煤的主要進(jìn)口國(guó)家是澳洲和蒙古，澳煤占進(jìn)口焦煤量41%左右，蒙煤占進(jìn)口焦煤量45%左右。今年以來(lái)，雖平控政策仍在，但上半年進(jìn)口管控較松，并且主要管控煤種為動(dòng)力煤，煉焦煤進(jìn)口偏松，因此隨著海運(yùn)煤價(jià)格下跌進(jìn)口持續(xù)增加，我國(guó)煉焦煤對(duì)外依存度上升。截止2019年10月，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤累計(jì)6663萬(wàn)噸，同比增加17.09%，同比增加量972.36萬(wàn)噸。
分國(guó)別來(lái)看，今年隨著全球經(jīng)濟(jì)走弱，海外其他國(guó)家焦煤需求下降，澳煤價(jià)格下行，運(yùn)往中國(guó)焦煤量增加，因此港口庫(kù)存持續(xù)累積。截止2019年10月，我國(guó)進(jìn)口澳洲煉焦煤累計(jì)2816.99萬(wàn)噸，同比增加11%，同比增加量279萬(wàn)噸。蒙煤上半年，288口岸通關(guān)車(chē)輛維持在千輛左右，逐漸上升，至9月份達(dá)到高點(diǎn)。進(jìn)入四季度，全年進(jìn)口超量，加之關(guān)口庫(kù)存高位，進(jìn)口管控，通關(guān)車(chē)輛降至200-300輛左右。截止2019年10月，我國(guó)進(jìn)口蒙古煉焦煤累計(jì)2944.84萬(wàn)噸，同比增加26.65%，同比增加量619萬(wàn)噸。
對(duì)于2020年，全球供應(yīng)方面仍有增量。澳大利亞、加拿大、俄羅斯均有新增產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2020年焦煤新增供應(yīng)1000萬(wàn)噸左右。
國(guó)產(chǎn)供應(yīng)增量有限，進(jìn)口內(nèi)外價(jià)差影響較大
展望2020年，雖8億噸煤炭“十三五”去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)已經(jīng)完成，但各省市仍有去產(chǎn)能任務(wù)，預(yù)計(jì)仍有部分落后產(chǎn)能的退出。新增產(chǎn)能方面，預(yù)計(jì)2020年全國(guó)新增煤炭產(chǎn)能將達(dá)到0.92億噸，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍將繼續(xù)釋放。但根據(jù)后期投產(chǎn)產(chǎn)能省份結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要為內(nèi)蒙、山西和新疆地區(qū)，因此后期釋放的產(chǎn)能主要是動(dòng)力煤礦，焦煤礦產(chǎn)能增加有限。預(yù)計(jì)明年全年國(guó)產(chǎn)端供應(yīng)持穩(wěn)微增。進(jìn)口方面，對(duì)于2020年，全球供應(yīng)仍有增量，澳大利亞、加拿大、俄羅斯均有新增產(chǎn)能。全球新增供應(yīng)至中國(guó)主要受兩方面因素影響，一方面受內(nèi)外價(jià)差影響。今年無(wú)論是需求還是價(jià)格，國(guó)內(nèi)焦煤都處高位，因此在海外需求萎縮價(jià)格下行的情況下，海運(yùn)煤大量運(yùn)至中國(guó)。后期來(lái)看，2020年海外需求或有增加，內(nèi)外煤價(jià)差或有緩和。另一方面，進(jìn)口政策影響較大。今年進(jìn)口平控政策影響下，使得上半年進(jìn)口量較大，進(jìn)口管控大部分從下半年才開(kāi)始，使得全年進(jìn)口量增加。因此2020年若進(jìn)口政策趨嚴(yán)，也將對(duì)進(jìn)口量造成影響。但目前我國(guó)對(duì)進(jìn)口煤依賴(lài)度的提高，尤其優(yōu)質(zhì)主焦煤，預(yù)計(jì)明年進(jìn)口量仍將同今年維持高位水平�？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)2020年焦煤新增供應(yīng)1000萬(wàn)噸左右。國(guó)產(chǎn)端新增產(chǎn)能有限，同時(shí)超產(chǎn)和安全檢查下產(chǎn)量難有大幅增量。進(jìn)口端目前對(duì)進(jìn)口煤依賴(lài)度提高，進(jìn)口或維持高水平，階段性關(guān)注政策影響。
焦煤利潤(rùn)或受壓縮
2019年焦化開(kāi)工高位持穩(wěn)，焦煤需求較好。庫(kù)存方面，焦化廠維持盈利，保生產(chǎn)為主焦煤庫(kù)存持續(xù)高位。對(duì)于2020年，隨黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的整體收縮，加之海外低價(jià)進(jìn)口煤沖擊，目前利潤(rùn)較高的焦煤端或受壓縮。
焦煤2020年行情展望
2020年焦煤或呈現(xiàn)供應(yīng)寬松局面。國(guó)產(chǎn)方面，雖8億噸煤炭“十三五”去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)已經(jīng)完成，但各省市仍有去產(chǎn)能任務(wù)，仍有部分落后產(chǎn)能的退出。新增產(chǎn)能方面，預(yù)計(jì)2020年全國(guó)新增煤炭產(chǎn)能將達(dá)到0.92億噸，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍將繼續(xù)釋放。但根據(jù)后期投產(chǎn)產(chǎn)能省份結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要為內(nèi)蒙、山西和新疆地區(qū)，因此后期釋放的產(chǎn)能主要是動(dòng)力煤礦，焦煤礦產(chǎn)能增加有限，預(yù)計(jì)明年國(guó)產(chǎn)端產(chǎn)能增量約為1000萬(wàn)噸左右。進(jìn)口方面，2020年全球供應(yīng)仍有增量，澳大利亞、加拿大、俄羅斯均有新增產(chǎn)能。全球新增供應(yīng)至中國(guó)主要受兩方面因素影響，一方面受內(nèi)外價(jià)差影響，若2020年國(guó)外經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，海外需求或有增加，內(nèi)外煤價(jià)差將緩和。另一方面，進(jìn)口政策影響較大。明年1月會(huì)有新一年的進(jìn)口額度，進(jìn)口或短期增加。若2020年進(jìn)口平控政策力度趨嚴(yán)，也將對(duì)進(jìn)口量造成影響。但目前我國(guó)對(duì)進(jìn)口煤依賴(lài)度的提高，尤其優(yōu)質(zhì)主焦煤，預(yù)計(jì)明年進(jìn)口量仍將同今年維持高位水平。總體來(lái)看，國(guó)產(chǎn)端新增產(chǎn)能有限，預(yù)估2020年焦煤新增供應(yīng)1000萬(wàn)噸左右，同時(shí)超產(chǎn)和安全檢查下產(chǎn)量難有大幅增量。進(jìn)口端目前對(duì)進(jìn)口煤依賴(lài)度提高，進(jìn)口或維持高水平，階段性關(guān)注政策影響。需求方面，明年焦化產(chǎn)能穩(wěn)中有升，需求穩(wěn)定，焦化去產(chǎn)能或造成階段性影響，但焦煤實(shí)際需求仍取決于鋼材及終端需求。同時(shí)高庫(kù)存和低價(jià)海運(yùn)煤或擠壓焦煤利潤(rùn)。因此焦煤價(jià)格或呈振蕩下行趨勢(shì)。
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