上周滬深兩市大盤震蕩走高，前期表現(xiàn)低迷的煤炭板塊強(qiáng)勢崛起，中信煤炭指數(shù)全周累計(jì)上漲19.13%，漲幅在29個中信一級行業(yè)指數(shù)中位居首位。指數(shù)成分股中，上周正常交易的37只指數(shù)成分股中，除陜西黑貓下跌10.62%外，其余個股均實(shí)現(xiàn)上漲，美錦能源和永東股份漲幅居前，超過60%，分別為61.10%和61.07%。6只股票漲幅超過30%、21只股票漲幅超過20%，33只股票漲幅超過10%。
5月初，國家能源局連發(fā)《關(guān)于嚴(yán)格治理煤礦超能力生產(chǎn)的通知》和《做好2015年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，明確今年我國擬淘汰煤炭行業(yè)落后產(chǎn)能7779萬噸/年，淘汰煤礦1254座。供給側(cè)收縮已成常態(tài)，煤價下行逼迫虧損煤企退出市場，產(chǎn)業(yè)鏈上橫向、縱向整合將是必然趨勢，煤炭上市公司價值有待重估。短期供需格局改善將助推漲幅滯后的煤炭股的補(bǔ)漲需求。
從中長期來看，雖然經(jīng)濟(jì)增速的下滑以及能源結(jié)構(gòu)的變化會降低煤炭需求的增速，但由于資源稟賦的特征以及能源需求的增長，決定了在未來很長的一段時間以煤炭為主導(dǎo)的能源消費(fèi)形式不會發(fā)生根本改變。從國內(nèi)外市場環(huán)境兩個方面看，需求都將觸底反彈。未來貨幣政策，房地產(chǎn)政策調(diào)控累計(jì)效應(yīng)對二三季度經(jīng)濟(jì)有明顯的作用，需求將會企穩(wěn)反彈，供需格局改善，市場預(yù)期差強(qiáng)烈，將導(dǎo)致漲幅滯后的煤炭等資源品在后市有強(qiáng)烈的補(bǔ)漲需求。
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