自今年7月以來，受國際油價下跌影響，俄羅斯烏拉爾牌原油的價格已經下跌了20％。同時，俄羅斯盧布匯率的下跌幅度也在20％左右。分析人士指出，俄政府允許盧布貶值主要是為了彌補油價下跌給俄財政造成的損失，但這可能會給俄造成通貨膨脹加大的新壓力。
自今年9月以來，受市場供求失衡影響，國際原油價格持續下跌，有觀察人士預計國際原油價格會跌至每桶60美元。一方面，受全球經濟減速影響，國際原油市場需求減少。國際能源署預測，2015年全球石油日需求量將下降20萬桶，至每天9240萬桶。而另一方面，全球主要產油國的石油供應量卻在不斷增加。9月份占世界石油供應量40％的石油輸出國組織原油日產量達到3047萬桶，比前一個月上升40.2萬桶，為2013年8月以來最高水平。受益于頁巖油氣技術的發展，美國原油產量持續上升。而產油大國沙特阿拉伯也表示并不打算縮減本國石油產量。
針對油價下跌的原因，認為西方國家政治操縱油價以破壞俄羅斯經濟的觀點不在少數。俄前財政部長庫德林認為，油價下跌是美國的陰謀。俄羅斯總統普京也表示并不排除油價下跌背后有政治操縱。“在油價的形成和確定過程中從來不缺乏政治成分，尤其是在某些危機時刻，政治因素往往在石油定價過程中占上風，”普京說。
多年以來，俄羅斯經濟高度依賴石油等能源出口的格局一直沒有改變，俄羅斯每年財政預算的幾乎一半來源于石油和天然氣的出口。俄財政部預測，石油價格每下跌1美元，俄羅斯的財政收入就會減少700億盧布（約合15億美元）。油氣出口價格的下跌直接導致俄羅斯財政收入減少，造成財政赤字增加，很多預定的投資項目因為資金短缺問題不得不被凍結，這些因素疊加造成俄羅斯經濟增速放緩。分析人士認為，如果國際油價長時間在較低水平運行，俄羅斯經濟將不可避免地陷入滯脹狀態。
今年7月以來，與原油價格下跌幅度相當的，是俄羅斯盧布貶值的幅度。事實上，盧布貶值可以看作是俄羅斯政府挽救財政預算的應急措施。由于國際原油市場用美元結算，而俄羅斯統計財政收入卻采用盧布，因此，在油價下跌時通過貶值盧布就可以保證俄羅斯出口石油獲得的盧布收益基本不變。
俄羅斯投資政策研究中心主任奧列格•沙赫夫指出，盧布貶值可能會帶來一些額外的財政收入，但無法彌補全部經濟損失。他說，俄羅斯財政無法承受油價低于每桶80美元，因為這會造成巨大的財政赤字，俄羅斯的儲備資金無法彌補這一漏洞。
另外，依靠盧布貶值來彌補財政收入本身就具有極大風險。俄羅斯現代經濟發展研究院研究員馬斯列尼科夫指出，由于受到西方制裁，俄羅斯企業無法從西方金融機構獲得貸款等資金支持，而只能從俄國內尋求資金。這就要求俄央行發行大量的貨幣，盧布貶值最終會轉嫁到消費品價格上，導致俄羅斯國內通貨膨脹嚴重。根據俄羅斯聯邦儲蓄銀行宏觀經濟研究中心統計的數據，今年俄羅斯的通貨膨脹率會在9％左右，如果這個數字到年底得到驗證，這將是自2008年國際金融危機以來俄羅斯最高的通脹率。
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