煤炭價格的非理性上漲，會加劇市場中的非理性投機(jī)行為。本輪煤炭價格過快上漲，除了下游需求好、供應(yīng)有缺口以外，還有一個重要因素就是：由于大量資金進(jìn)入煤炭現(xiàn)貨市場和期貨市場投機(jī)掙快錢，推波助瀾，在一定程度上助推了價格上漲。多個重要會議召開后，煤價呈現(xiàn)理性回歸，煤價中的泡沫和水分迅速被擠出。
回顧在煤價持續(xù)上漲階段，用戶提出：煤價過高，增加發(fā)電成本，造成企業(yè)虧損，電廠存煤下降；為此，上書上級主管部門，要求遏制煤價過快上漲，解決燃煤之急。重要會議結(jié)束后，從上周四開始，煤價如期下跌，且跌幅不小。按道理講，下游應(yīng)該展開大規(guī)模補(bǔ)庫才對；然而，降價后，下游客戶觀望居多，整體市場活躍性較低。貿(mào)易商打電話催用戶拉煤時，用戶卻說：電廠存煤不少，不著急拉，再等等；那么，用戶先是說缺煤，后又說煤不少。這下，給大家整糊涂了，用戶到底缺煤嗎？
從我們能拿到手的電廠數(shù)據(jù)上看，無論是重點電廠，還是沿海六大電廠，沿海八省電廠，存煤較去年同期相比均處于低位水平；以沿海八省電廠為例，目前，存煤2345萬噸，可用天數(shù)只有12.3天，說明電廠存煤并不多。到目前為止，煤價已經(jīng)下跌一周了，下游詢貨卻很少，用戶都在觀望，我們不禁為下游電廠捏了一把汗。從重要會議中了解的內(nèi)容，很多電廠存煤可用天數(shù)只有7天左右；而目前，在進(jìn)口煤減少的情況下，僅僅依靠長協(xié)煤，下游電廠能扛得住嗎？但是，從沿海八省電廠存、耗煤數(shù)量來看，這段時間，電廠日耗增加了不少，但庫存卻幾乎沒有下降，這可令人大吃一驚。
筆者分析，下游很有可能是缺煤，但缺的是便宜、低價煤；這就是為啥煤價下跌了，反而無人問津的原因。那么，下游啥時候展開大規(guī)模補(bǔ)庫呢？這一問題，是煤礦、鐵路、港口、貿(mào)易商等各方關(guān)注的問題。發(fā)電工作關(guān)系著國計民生、生產(chǎn)生活，關(guān)系著國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)；目前，距夏季用電用煤高峰期可是越來越近了，要是電廠庫存再打不起來，那么，真?zhèn)�夏天（七、八月份），電廠存煤都可能處于緊張狀態(tài)；一旦水電不給力的話，火電壓力就會加大，可能再次出現(xiàn)用煤緊張的事情發(fā)生。
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