去年，煤炭市場猶如坐上過山車，上半年和下半年大相徑庭。上半年，受疫情和供需錯配影響，煤市下行，港口煤價一度跌至470元/噸。下半年出現強勢反彈，尤其去年年底至今年一月份，煤炭市場趨緊，電廠庫存下降，電煤市場供需矛盾出現累積爆發，引發煤價大幅上漲，年底煤價漲至830元/噸。主要特點如下：
一是煤炭供應先增后減。去年，國內主產區原煤產量增速平緩，全國原煤產量同比增長0.9%。上半年，疫情出現，但在積極保供政策帶動下，煤炭企業積極恢復生產，尤其3-4月份，國內原煤產量同比增長較多，而5月至9月份，受涉煤反腐倒查二十年影響，內蒙古原煤產量同比大幅下降。進入四季度，盡管內蒙煤炭產量有所增加，但受煤礦安全和環保檢查影響，陜西、山西等地煤炭產量受到一定抑制，市場供應不足。
二是煤炭進口量先揚后抑。去年，我國進口煤炭30399萬噸，同比增長1.5%，創2014年以來的新高。煤炭進口政策呈現前松后緊，上半年，全國進口煤炭17399萬噸，同比增長12.7%，進口量保持高位。下半年，煤炭進口管控趨嚴，進口數量大幅下降，市場補充不足;尤其四季度，澳洲煤炭停止接卸，5500大卡高熱值煤炭出現緊缺，導致上游供應偏緊狀態進一步顯現，從而推動電煤價格持續上揚。
三是下游需求后程發力。去年1-5月，受疫情影響，南方復工緩慢，企業開工，但不能滿負荷，電廠耗煤和非電需求持續低迷，用電量和電廠日耗下降明顯。隨著國內疫情得到有效控制，去年五月份開始，下游企業復工超預期加快，各終端剛性需求大規模釋放。加之冷冬氣候影響，全國多地氣溫驟降，用電負荷屢創歷史新高。去年5月至12月，火電發電量同比實現了正增長;全年全國火力絕對發電量52799億千瓦時，同比增長1.2%。
四是庫存先高后低。上半年，受春節假期、疫情以及水電等清潔能源補充影響，電廠日耗不及往年同期水平，電廠累庫，煤價一路下跌。下半年，隨著終端需求釋放，日耗大幅回升;尤其四季度，北方采暖以及水電替代效應減弱，日耗呈季節性上升，重點電廠庫存從最高時的1.02億噸降至6300萬噸。使得此前高庫存壓價策略失效，在煤炭市場供應偏緊的形勢下對于價格的拉動作用非常明顯。
今年，經濟繼續回升，受國外疫情緊張影響，大量工業訂單回流至國內，工業用電需求穩定增長，專家預測今年GDP增速有望增至8.5%，預計火電發電量和下游行業煤炭需求將繼續保持增長態勢，發電用煤需求也將持續增長。但考慮到地產新開工面積和基建投資增速或將回落，鋼鐵、建材煤炭需求乏力;疊加散煤消耗或繼續下行，預計煤炭消費量同比增加5%左右。受區域性限產、安全檢查以及落后產能退出、煤炭進口受限等因素影響，電煤供應增長空間有限，預計今年煤炭市場將維持緊平衡狀態。需求增長支撐下，煤價或將保持高位運行。一季度，在進口增量落實及產地保供逐漸發力之后，電廠和港口庫存回升，煤價會迎來回調，但需求支撐下仍將在合理區間內維持相對高位。綜上所述，今年電煤價格運行重心將會有所上移，總體將呈現穩中有升的走勢。
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