12月28日早晨中央氣象臺升級發布寒潮橙色預警：28日至31日，中國中東部大部地區將開啟“速凍”模式，迎來一次寒潮天氣過程。這也是自2016年11月以來，中央氣象臺再次發布最高級別的寒潮預警。
根據氣象部門預告，12月28日至31日，西北地區東部、華北、黃淮、江漢、江南等地降溫幅度可達10~12℃，并將伴有4~6級偏北風，陣風可達7~8級，級別堪稱今冬最強寒潮，屆時25個省會級城市氣溫都將創今冬新低，中東部也將迎近8年來最冷的跨年日。
與極寒天氣對應的是煤炭行業的火熱行情，在一些股票論壇上，網友們在煤炭板塊里暢所欲言，從他們的留言里可以看出他們的興奮，因為他們知道，天氣寒冷意味著煤炭價格的上漲，煤炭價格的上漲反過來促進煤炭股票的上漲。
有機構分析指出，極寒天氣對于用電量會產生明顯的刺激作用，處于枯水期的水電難以貢獻足夠增量，保供任務基本由煤電承擔。我國北方地區取暖使用能源以燃煤為主，人們對舒適的生活環境要求提高，北方煤改電、南方供暖需求仍處于增長中，電力在供暖能源的比例也將提高，同時煤炭是電力生產的主要來源，疊加近期工業生產較為旺盛，導致了近期煤炭需求超預期。同時從供給端來看，供給出現了進口和國內生產均有所收緊的情況，供應釋放短期受到抑制，造成了供需矛盾突出。
煤炭板塊持續走強，其中最具代表性的就是鄭州煤電。該股從11月16日以2.37元漲停價格收盤，從此開啟了令人瞠目結舌的走勢，截至12月31日，鄭州煤電以9.94元漲停價格收盤，這期間鄭州煤電一共收獲18個漲停，股價足足漲了3倍。
鄭州煤電走勢圖
不過在整個煤炭板塊里，鄭州煤電業績較差，財報顯示，2020年前三季度，公司實現營業收入20.06億元，同比下滑32.82%;歸屬母公司凈利潤虧損4.07億元，同比下滑609.90%。公司在三季報中表示，鑒于第三季度已出現虧損，預測年初至下一報告期末，公司歸屬于上市公司的凈利潤同比仍將有較大幅度的下降。從鄭州煤電流通股前十大股東情況看，基金對該股也不感興趣，除了大股東鄭州煤炭工業集團，前十大流通股東有7位是個人股東。這種沒有業績，沒有基金關注的股票之所以上漲，只能是市場游資借著“極寒天氣 煤價瘋漲”消息的一次炒作。
那么煤炭股是否還有投資價值，本次煤價瘋漲是否使得煤炭板塊整體大漲?熟悉煤炭股的投資者應該還記得10多年前，市場也曾借“極寒天氣 煤價大漲”炒作煤炭股，當時整個煤炭板塊大漲，其中的績優龍頭股漲幅翻番。可惜不久之后煤炭股價紛紛回落，大部分股票價格從哪里開始上漲，就跌回哪里。隨后的事情大家都了解了，煤炭行業供大于求，煤炭價格暴跌，國家出臺供給側改革，煤炭股因業績下降，股價下跌，板塊整體市盈率遠低于A股平均市盈率。
煤炭板塊月線圖
這些年每到冬季，市場也炒作“寒冷天氣”，不過炒作的板塊已經不是煤炭板塊，而是燃氣板塊，因為這些年每到冬季就出現缺氣現象，氣價大漲。而對于煤炭價格，雖然有一定幅度的上漲，但是仍在可接受范圍，煤炭供需失衡問題并不突出，市場難有炒作熱點，因此這幾年冬季煤炭板塊波瀾不驚。今年難得遇上極寒天氣疊加工業用電大增，造成煤炭供需緊張，煤炭價格大漲，市場自然不會放過這個炒作題材，整個四季度，煤炭開采加工行業指數(881105)漲幅25%上下，應該說漲幅合理，不過對于那些抱著大漲期望的投資人來說稍微有些失望(尤其是板塊中還產生了一只妖股鄭州煤電)，煤炭板塊漲幅有些小，板塊上漲沒有持續性，每次上漲一兩天后就部分回調。漲幅遠遠落后于那些熱門板塊，比如新能源車，光伏等。
煤炭開采加工指數日線圖
不過投資人應該清醒的認識到，如今的煤炭行業已經不是十多年前的“煤炭黃金年代”。煤炭板塊屬于周期板塊，這些年主管部門調控煤炭價格相當得心應手，煤炭價格早已不像過去那樣大起大落，煤炭價格每年的波動幅度不大，只是在使用旺季(夏季空調，冬季供暖)有一定幅度的上漲，隨后價格回落，因此A股市場資金已對煤炭板塊興趣不大，當初A股市場“五朵金花”之一的煤炭股早已成為昨日黃花。
在第75屆聯合國大會一般性辯論上，習近平主席就中國力爭二氧化碳排放2030年前達到峰值、2060年前實現碳中和，向國際社會作出莊嚴承諾。在12月18日閉幕的中央經濟工作會議上，“做好碳達峰、碳中和工作”被列為明年的重點任務之一。國家發展改革委秘書長趙辰昕介紹，下一步，我國將圍繞實現碳達峰、碳中和目標采取有力措施，持續提升能源利用效率，加快能源消費方式轉變。
如今市場的主力資金不再關注煤炭板塊，市場的熱點已輪到新能源，尤其是光伏和新能源車行業。因此冀望煤價瘋漲能使煤炭股大漲不太現實。不過，煤炭板塊還是會有一定的上漲機會。首先，目前煤炭板塊在A股市場中估值較低，有補漲需求。其次，煤炭行業今年業績有保證，尤其是經過四季度煤價瘋漲，預期明年煤炭板塊各股年報應該比較搶眼。不過煤炭行業是周期性行業，煤價有上漲就會有下跌，如果你只是想炒作這波“極寒天氣 煤價瘋漲”的行情，請記得及時止盈。平安證券指出，短期受到基本面的推動，煤炭供不應求，煤價短期仍偏強，但是預計1月份后，進口煤逐步到港，將部分緩解沿海地區煤炭供應的壓力，隨著春節前后工業生產放緩、氣溫回升，預計春節前后將逐步回歸至合理水平。
雖然煤炭股大幅上漲的可能性不大，但是并不代表沒有投資機會。如果你是價值投資者，作為防御品種煤炭板塊完全值得關注。像中國神華，陜西煤業這樣的企業都是非常不錯的選擇。這些企業大多現金流充裕，且業績有保證，自上市以來大比例分紅，積極回饋股東。今年以來已經有多家煤企加大股東回饋力度，提高分紅比例或展開回購，這都為煤炭行業的價值投資增色不少。目前煤炭板塊估值處于歷史底部，煤價上漲有望推動上市公司業績增長進而拉動煤炭板塊估值回升。（中國能源網 張磊）
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