容配比全面放開，提振組件、逆變器需求
10月底發(fā)布的《光伏發(fā)電系統(tǒng)效能標(biāo)準(zhǔn)》(下稱《標(biāo)準(zhǔn)》)，全面放開光伏電站容配比，將提升國內(nèi)組件和逆變器實(shí)際出貨量，市場預(yù)期差大，因沒有公開媒體報道，關(guān)注度低，但實(shí)際對行業(yè)構(gòu)成重大利好
點(diǎn)評
《標(biāo)準(zhǔn)》推薦容配比最高達(dá)1.8:1.0，而此前規(guī)范要求容配比為1:1，我們認(rèn)為本次放開將對國內(nèi)的組件、逆變器需求產(chǎn)生額外需求，并可降低度電成本，加速平價推進(jìn)進(jìn)度。
投資建議：放開容配比既可幫助電站降低度電成本、同時提升組件、逆變器需求，將大幅度提升組件龍頭和逆變器龍頭在國內(nèi)市場的需求，
幾個關(guān)鍵問題及我們的回答：
1. 什么叫容配比?
容配比指的是 光伏電站的組件容量與逆變器容量之比，組件容量與逆變器容量并不天然是1:1，最佳配比也不是1:1。
2. 全面放開容配比有什么影響?
將長期持續(xù)較大幅度提升國內(nèi)光伏組件出貨量，同時也提升 逆變器出貨量。 之前國家關(guān)于容配比要求為1:1，行業(yè)內(nèi)實(shí)際超配不超過1.05，而逆變器此前實(shí)際的安裝容量也只有標(biāo)準(zhǔn)的0.8-0.9倍，放開容配比逆變器1：1配置將成為標(biāo)配，組件預(yù)計平均超配比例為1：1.4， 也就是說將提升10%-20%的國內(nèi)逆變器需求和30%以上的國內(nèi)組件需求
3. 本次放開容配比的考量是什么，此前限制有沒有解決?
本次全面放開容配比適應(yīng)了平價時代要求，且解決了征地限制，對行業(yè)需求的刺激有望超預(yù)期。由于2021年光伏前面平價，不再由補(bǔ)貼規(guī)模限制，因此財政部門不會產(chǎn)生約束，同時據(jù)悉國土部門也將放開對電站占地的面積限制，也即超配部門需要的土地問題也可獲得批復(fù)。
4. 放開容配比的最重要意義在哪里，具體影響是什么?
合理超配可實(shí)現(xiàn)最低的LCOE，提升項目IRR，加速平價推進(jìn)。限制容配比阻礙了系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)設(shè)計，不利于度電成本降低，適當(dāng)超配將提升逆變器使用效率，降低電站度電成本，幫助更多地區(qū)實(shí)現(xiàn)平價經(jīng)濟(jì)性。
5. 最佳容配比到底是多少，對組件的需求增量如何?
我們的回答：最佳容配比需因地制宜，根據(jù)規(guī)范推薦，一類地區(qū)最佳容配比約在1.2左右，二類地區(qū)在1.4左右，三類地區(qū)最高可達(dá)1.8。海外國家早已放開容配比，普遍在1.2-1.4之間，日本甚至在2.0以上。 假設(shè)21年中國交流側(cè)安裝容量為55GW，按全國平均超配1.3估算，對組件需求可達(dá)71.5GW，增量需求達(dá)16.5GW，+30%
6. 對逆變器的影響如何?
我們的回答：逆變器需求也將適當(dāng)提升。此前部分項目由于容配比限制，會適當(dāng)減少逆變器容量，比如雖然核發(fā)了10MW容量電站，但是逆變器實(shí)際會簡配到8-9MW左右。 本輪容配比放開以后，逆變器肯定會配滿，對國內(nèi)逆變器出貨也有10%-20%的提升
7. 對電網(wǎng)消納的影響?
我們的回答：提高容配比不僅不會加重消納難度，反而減輕電網(wǎng)消納難度。此前電網(wǎng)消納的根源在于光伏、風(fēng)電發(fā)電曲線的波動性和不確定性，而不是發(fā)電量本身，因此超配后將使得電站發(fā)電曲線波動更小、峰谷差縮小，對電網(wǎng)調(diào)度來說更加可以接受，因此消納不是阻礙。
8. 投資建議：放開容配比既可幫助電站降低度電成本、同時提升了組件需求，利好國內(nèi)組件龍頭企業(yè)。
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