訪普華永道中國(guó)能源主管合伙人崔志義
當(dāng)我們被環(huán)境污染所困擾時(shí)，能源和電力市場(chǎng)就面臨轉(zhuǎn)型，而更加清潔和節(jié)約的能源獲取、傳輸及使用是公認(rèn)的主流趨勢(shì)。2014年中國(guó)清潔能源與技術(shù)行業(yè)投資活動(dòng)比較活躍，全年VC/PE投資披露總額達(dá)12.4億美元，披露并購(gòu)金額67.95億美元，成功上市企業(yè)達(dá)12家。
“我們預(yù)計(jì)2015年清潔能源和技術(shù)行業(yè)整體前景光明。隨著各項(xiàng)環(huán)保法案的出臺(tái)，VC/PE投資將積極擴(kuò)大在清潔能源領(lǐng)域的投資，中國(guó)清潔能源將進(jìn)入大資本時(shí)代。”普華永道中國(guó)能源主管合伙人崔志義在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。
吸引民資
記者：2014年12月，國(guó)務(wù)院部署了加強(qiáng)霧霾等大氣污染治理，要抓住能源結(jié)構(gòu)、尾氣排放、揚(yáng)塵等環(huán)節(jié)，用價(jià)格、稅收等政策加快能源結(jié)構(gòu)調(diào)整。國(guó)家政策的利好能否推動(dòng)能源綠色轉(zhuǎn)型?
崔志義：國(guó)家從政策層面給予清潔能源和技術(shù)大力支持，國(guó)企通過(guò)改革整合某些項(xiàng)目，而且財(cái)政部也在推廣PPP模式，為社會(huì)資本投資清潔能源提供了更多的便利。未來(lái)可以看到政府資本與社會(huì)資本的磨合，預(yù)計(jì)清潔能源及技術(shù)行業(yè)將會(huì)吸引可觀的社會(huì)資本投資。
2014年中國(guó)清潔能源與技術(shù)各子行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與政策息息相關(guān)。環(huán)保行業(yè)在經(jīng)過(guò)2013年的整體騰飛后，由于后續(xù)重大政策乏力，2014年整體較為平穩(wěn)。與新能源在市場(chǎng)上的活躍表現(xiàn)相比，環(huán)保行業(yè)會(huì)顯得薄弱一些。隨著環(huán)保法案的陸續(xù)出臺(tái)，環(huán)保板塊有望迎來(lái)發(fā)展高峰。
2014年，作為新能源行業(yè)的重點(diǎn)子行業(yè)光伏行業(yè)已然回暖，各路資本紛紛瞄準(zhǔn)光伏電站造成投資熱的局面。光伏產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展局面，光伏電池制造業(yè)繼續(xù)保持較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的盈利模式主要依靠政府制定上網(wǎng)電價(jià)。目前政策真正利好是下游光伏運(yùn)營(yíng)企業(yè)和國(guó)有電站。
作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的新材料行業(yè)在我國(guó)起步較晚，前幾年得到不少發(fā)展后近期受政策關(guān)注度相對(duì)較少，目前呈平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。光伏行業(yè)、環(huán)保行業(yè)在2014年迅速發(fā)展，環(huán)境問(wèn)題已成為最大的民生問(wèn)題。隨著市場(chǎng)需求的深度釋放，并購(gòu)浪潮進(jìn)一步重塑行業(yè)格局，綜合環(huán)境服務(wù)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+推動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)深入轉(zhuǎn)型與升級(jí)，中國(guó)清潔能源及技術(shù)行業(yè)在活躍的投資帶動(dòng)下有望實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)融資
記者：未來(lái)十年，我國(guó)將達(dá)到能源消費(fèi)峰值，你對(duì)新能源板塊的發(fā)展有何評(píng)價(jià)?如何應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)?
崔志義：風(fēng)能將登上歷史舞臺(tái)，在我國(guó)能源戰(zhàn)略中占據(jù)重要地位，并在“十三五”期間上升為扛鼎國(guó)家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整主體的地位。但在新材料板塊，技術(shù)創(chuàng)新面臨巨大挑戰(zhàn)，新材料自主開(kāi)發(fā)能力弱、企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力不強(qiáng)、關(guān)鍵新材料保障能力不足等問(wèn)題都亟待得到解決。
清潔能源發(fā)展也面臨著許多挑戰(zhàn)，如新能源發(fā)電不均衡的特質(zhì)對(duì)電力供應(yīng)系統(tǒng)的影響、缺乏更經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)存技術(shù)會(huì)限制天然氣的投入。安全、成本、清潔，似乎總是不可避免存在著矛盾。而且新能源企業(yè)普遍會(huì)遇到資金不足和資金成本上升等問(wèn)題。其實(shí)企業(yè)在發(fā)展的中前期，可以充分發(fā)揮內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)來(lái)吸引風(fēng)險(xiǎn)資本，引入風(fēng)投;如果發(fā)展到中后期，就可運(yùn)用資本市場(chǎng)上市融資，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與資本的高效結(jié)合，以及風(fēng)險(xiǎn)投資的退出。
2014年，中國(guó)清潔能源與技術(shù)行業(yè)全年共發(fā)生VC/PE投資案例96起，案例主要集中在環(huán)保行業(yè)，數(shù)量與投資額均超過(guò)50%。新能源行業(yè)的投資案例雖不多，但投資金額占總額的40%。以人民幣為投資幣種的案例數(shù)超過(guò)80%。但外幣投資單筆投資金額較大，致使外幣與人民幣投資額旗鼓相當(dāng)。
2014年中國(guó)清潔能源與技術(shù)行業(yè)上市的12家企業(yè)，籌集資金41.48億美元，有9家曾獲得VC/PE支持，可見(jiàn)，VC/PE的支持對(duì)近年IPO限閘階段企業(yè)能否上市的作用較大。上市企業(yè)有8家來(lái)自環(huán)保行業(yè)，3家新能源上市企業(yè)籌資額在總籌資中占79%。活躍的投資與企業(yè)的成功上市為中國(guó)清潔能源與技術(shù)行業(yè)的發(fā)展提供了資金和長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力，良好的投資氛圍和充裕的資金也將為該行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供利好。
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