近日，中建投信托推出國內(nèi)首只碳排放信托，通過金融手段介入碳交易市場，在促進(jìn)該市場活躍度的同時(shí)，尋求一定的資本回報(bào)。在業(yè)內(nèi)人士看來，該產(chǎn)品最大的不同之處即是其投資標(biāo)的的“另類”。實(shí)際上，此前一些信托公司即已嘗試探索另類投資，顯示信托高度靈活的優(yōu)勢，有助于推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但業(yè)內(nèi)人士也提醒，信托公司在探索另類投資時(shí)，要注意盡量選擇自己熟悉的投資領(lǐng)域，與專業(yè)機(jī)構(gòu)深度合作，加強(qiáng)對市場趨勢的科學(xué)研判。
首只碳排放信托發(fā)行
據(jù)悉，這只名為“中建投信托·涌泉1號”的集合資金信托計(jì)劃已經(jīng)開始發(fā)行。作為國內(nèi)首只碳排放信托，其交易原理頗為引人關(guān)注。資料顯示，這只產(chǎn)品的投資范圍是在中國碳交易試點(diǎn)市場，進(jìn)行配額和國家核證資源減排量之間的價(jià)差進(jìn)行交易盈利。
具體而言，碳交易原理，即用經(jīng)濟(jì)和金融手段應(yīng)對環(huán)境問題。在碳交易市場中，所謂“配額”，即電力、冶金、有色、建材、化工等重點(diǎn)排放單位憑國家發(fā)改委下發(fā)的配額排放溫室氣體。配額成為稀缺資源，配額短缺企業(yè)需向配額盈余企業(yè)購買配額。所謂國家核證自愿減排量(CCER)，由非重點(diǎn)排放單位自愿申請，作為配額的補(bǔ)充，可在5%—10%的比例范圍內(nèi)用于抵消配額。因此，重點(diǎn)排放單位均可將一定的配額置換為CCER進(jìn)行價(jià)差套利。
據(jù)悉，該產(chǎn)品的盈利模式為低價(jià)買入CCER，高價(jià)賣出配額，以CCER置換配額盈利;或者是在買方確定的前提下進(jìn)行配額、CCER的低買高賣獲得投資收益。
另據(jù)中建投信托研究創(chuàng)新部總經(jīng)理王苗軍介紹，該產(chǎn)品采用信托嵌入有限合伙的交易結(jié)構(gòu)，信托計(jì)劃為該有限合伙基金的有限合伙人(LP)，普通合伙人(GP)則為擅長另類投資的招銀國金公司。此外，碳排放權(quán)交易市場的專業(yè)運(yùn)作機(jī)構(gòu)卡本能源為投資顧問。
王苗軍表示，這只產(chǎn)品的意義在于，中建投信托通過發(fā)行該產(chǎn)品，借助投顧的專業(yè)力量，以金融資本促進(jìn)國內(nèi)碳交易市場的活躍，促進(jìn)節(jié)能減排，實(shí)現(xiàn)碳排放資源的優(yōu)化配置，同時(shí)還可以尋求一定的資本回報(bào)，兼具公益屬性和投資價(jià)值。
探索另類投資理財(cái)
實(shí)際上，這只產(chǎn)品更為引人關(guān)注的，是其投資標(biāo)的的“另類”。所謂另類投資，即一種有別于傳統(tǒng)投資的新型產(chǎn)品。此前，一些信托公司已經(jīng)開始在另類投資領(lǐng)域進(jìn)行了嘗試。例如，早在2008年7月，中國工商銀行聯(lián)手中海信托、中糧集團(tuán)在京就推出國內(nèi)第一款紅酒信托產(chǎn)品。近期，中信信托推出國內(nèi)首單鉆石消費(fèi)信托。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，信托在另類投資領(lǐng)域?qū)嵺`較多的則是藝術(shù)品信托。受藝術(shù)品行業(yè)發(fā)展及政策利好因素的影響，2011年信托達(dá)到頂峰，但從2012年后，藝術(shù)品信托市場的參與度和整體規(guī)模就開始呈現(xiàn)下降趨勢，到目前已寥寥無幾。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托在另類投資領(lǐng)域的探索，充分發(fā)揮了信托高度靈活的優(yōu)勢，有助于推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，同時(shí)，過往的經(jīng)驗(yàn)顯示，信托公司需要盡量選擇自己熟悉的投資領(lǐng)域，與專業(yè)機(jī)構(gòu)深度合作，加強(qiáng)對市場趨勢的科學(xué)研判，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有限控制。
王苗軍亦認(rèn)為，對于另類投資而言，合適的投資時(shí)點(diǎn)十分重要。目前，環(huán)保已成為熱點(diǎn)投資領(lǐng)域，國家亦加大政策扶持力度，碳市場作為這一投資領(lǐng)域的新興市場，潛力較大，短期CCER需求仍存在較大缺口。此外，與該領(lǐng)域?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)合作更有助于把握市場投資機(jī)遇，規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
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