7月17日公布的最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤煤價(jià)，綜合平均價(jià)格報(bào)收583元/噸，較前一期繼續(xù)下挫9元/噸，周跌幅創(chuàng)去年8月1日以來的新高。煤價(jià)的加速下行，大大超過了市場之前的預(yù)期，火電2013年全年有望水漲船高。
根據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)報(bào)道，最新一期（2013年7月10日至7月16日）環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收583元/噸，比前一報(bào)告周期下降了9元/噸。
近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值248009億元，同比增長7.6%。其中，一季度增長7.7%，二季度增長7.5%。從各產(chǎn)業(yè)來看，第一產(chǎn)業(yè)增加值18622億元，增長3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值117037億元，增長7.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值112350億元，增長8.3%。在2012年四季度終結(jié)了連續(xù)7個(gè)季度同比增速回落之后，從今年一季度開始國內(nèi)GDP增速再次呈現(xiàn)出逐季下行態(tài)勢。
GDP增速的回落反應(yīng)出下游終端開工乏力，處在上游端的煤炭行業(yè)所受影響較大，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇階段，在下游去庫存乏力的背景下，短期內(nèi)煤炭行業(yè)很難依靠自身走出困境，在恐慌情緒的影響下，后市煤炭價(jià)格仍將繼續(xù)探底。
環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)的進(jìn)一步大幅下跌將加劇市場對未來動(dòng)力煤價(jià)格走勢的擔(dān)憂，如果后市該指數(shù)進(jìn)一步下挫，市場將進(jìn)一步調(diào)低原先預(yù)期并且恐慌性情緒將蔓延，煤炭價(jià)格將繼續(xù)探底。
煤價(jià)目前還沒有企穩(wěn)的跡象，截至7月17日，秦皇島煤炭庫存在681萬噸，六大發(fā)電集團(tuán)的煤炭庫存近1579萬噸，煤炭庫存偏高，港口待裝煤炭船舶數(shù)量繼續(xù)偏低，可見煤炭下游需求沒有改善的跡象。
今年1-5月份，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)的周跌幅普遍在0-2元/噸，且波動(dòng)較小。二季度初，市場普遍預(yù)計(jì)今年煤價(jià)將呈現(xiàn)緩慢下行的節(jié)奏，到下半年開始甚至有企穩(wěn)的可能，預(yù)計(jì)全年跌幅在10%以下，主要電廠的燃料成本下降7.5%左右。同時(shí)考慮到2012年煤價(jià)下跌區(qū)間主要集中在6-7月份，兩個(gè)月內(nèi)環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)急跌近150元/噸，使2012年上下半年煤價(jià)差距較大，導(dǎo)致2013年下半年煤價(jià)的同比降幅將遠(yuǎn)小于上半年，下半年成本降低因素對火電業(yè)績增速的貢獻(xiàn)也將環(huán)比降低，全年業(yè)績增速低于中報(bào)增速。
但從目前的實(shí)際情況來看， 6月中旬開始煤價(jià)跌幅驟然加速，近一個(gè)月的跌幅已經(jīng)超過之前五個(gè)半月的跌幅之和，截至目前，2013年的平均煤價(jià)的跌幅已近12.6%，之前市場對煤價(jià)的判斷有點(diǎn)保守，全年煤價(jià)跌幅或大幅超過預(yù)期。
假如目前一個(gè)月近24元/噸的跌幅，在1-2個(gè)月后才得到遏制，之后才恢復(fù)到每周0-2元/噸的緩慢下跌趨勢，按此推算，今年環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)全年平均價(jià)下跌近110元，跌幅逾15%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，受此影響，火電的毛利率有望再提高2%左右。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，按申萬分類，2012年火電上市公司營業(yè)收入合計(jì)5352億元，歸屬母公司凈利潤262.3億元，如果營收未變，毛利提高2%將增加凈利潤近86億元，提高業(yè)績增速近20個(gè)百分點(diǎn)以上。
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