盾安環(huán)境再簽合同能源訂單，期待更多項目。公司此次項目為目前國內(nèi)裝機(jī)容量最大的空冷機(jī)組冷凝熱回收項目，并開啟了公司與國電集團(tuán)的合作，可產(chǎn)生較好的示范和輻射效應(yīng)。根據(jù)公司 2.3 億的投資金額，我們預(yù)計供暖面積在 500 萬平米左右，按照工期，2013 年將開始為公司貢獻(xiàn)業(yè)績，預(yù)計增加 2013、2014EPS 0.01、0.03 元。供熱項目合同 7-8月份將進(jìn)入爆發(fā)期，因此，我們預(yù)計公司未來再接單的可能性較大。
再生能源合同將大幅增厚公司業(yè)績。目前，公司簽訂的再生能源合同面積達(dá) 8566 萬平米，預(yù)計投資金額超 74億元，將在 2016 年前完工。公司 2012 年萊陽市、永濟(jì)市、鶴壁市等新簽項目將提速，預(yù)計 2012 年全年累計供熱面積將至少達(dá)到 1000 萬平米，收入將達(dá)到8-10億元，按照10%凈利潤計算，再生能源業(yè)務(wù)將增厚公司EPS 0.09-0.11元。隨著公司債券的發(fā)行，資金壓力有望得到緩解，未來新開工面積將大幅提高，預(yù)計 2013 及 2014 再生能源合同對 EPS 貢獻(xiàn)達(dá)到 0.19、0.28。
制冷設(shè)備及配件增速放緩，下半年有望回暖。 2012 年上半年家電市場出現(xiàn)政策真空期，導(dǎo)致公司下游客戶訂單及采購意愿降低，公司 2012 年上半年制冷設(shè)備及配件業(yè)務(wù)受影響較大，預(yù)計增長幅度低于 10%。隨著 6 月 1 日家電節(jié)能惠民政策的實施，3 季度公司制冷設(shè)備及配件業(yè)務(wù)有望回暖，同比和環(huán)比增速有望回升，預(yù)計全年增速將在 10%左右。
核電暖風(fēng)設(shè)備突破，未來仍有市場空間。公司與中廣核的 1.5 億核島通風(fēng)空調(diào)訂單充分說明公司在工業(yè)空調(diào)設(shè)備中的技術(shù)優(yōu)勢，預(yù)計 2012 年將確認(rèn) 20%-30%收入，剩余在 2013 年確認(rèn)。隨著核電重啟，未來核電暖通空調(diào)總包業(yè)務(wù)近 100 億元，市場空間廣闊。
多晶硅業(yè)務(wù)少量生產(chǎn)，光伏電站年內(nèi)有望建成。公司多晶硅品質(zhì)及技術(shù)在業(yè)內(nèi)口碑較高，成本已達(dá) 30 美金/kg，待行業(yè)回暖公司才會大規(guī)模生產(chǎn)。由于電站業(yè)務(wù)在目前 1元/kwh 的光伏上網(wǎng)電價下的投資收益率能達(dá)到 8-10%，預(yù)計公司在內(nèi)蒙古 10MW 光伏電站將在年內(nèi)完工，在電價調(diào)整之前并網(wǎng)，若未來電站成功兜售，將大幅提高公司業(yè)績。
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