2020年，每個中國人都正在度過一個不同尋常的春節。一月下旬，從武漢傳出并輻射全國乃至海外多個國家的新型冠狀病毒感染肺炎疫情，與中國人最看重的春節正面相遇。
如今，疫情仍在蔓延，各地均已升級防護措施，相信必將戰勝新冠病毒肺炎疫情！中國加油！武漢加油！
2020年的國內鋼材市場將會如何演變？政策面會有哪些消息，投資增速是否出現變化？鋼鐵行業去產能、產能置換、環保治理等各方面有什么新的動向？鐵礦石、煤焦等原料價格是否波動？鋼鐵企業的利潤空間是否繼續收縮？帶著諸多問題，我們一起進入2020年國內鋼材市場形勢探討。
2019年在國內外不穩定因素增多、國內經濟存在下行壓力、供給側結構性改革紅利進一步弱化的綜合作用下，我國鋼鐵行業呈現產量繼續增加、企業效益下滑、行業結構有所優化的特點。期間，鐵礦石受巴西淡水河谷潰壩、澳大利亞颶風等事件影響，價格大幅上漲；焦炭因環保政策趨嚴，供應量受到限制，價格低位反彈；在成品價格走低和原料價格回升的擠壓下，鋼廠利潤空間明顯收窄。
從宏觀上看，近期中央政治局在分析研究2020年經濟工作時強調，2020年是全年建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，要實現第一個百年奮斗目標。強調要加強基礎設施建設，要堅決打好三大攻堅戰，要全面做好“六穩”工作，保持經濟在合理區間。中國社科院經濟藍皮書指出，2019年中國經濟運行總體平穩，下行壓力有所加大，在國內一系列“六穩”政策和改革開放措施作用下，全年有望實現6.1%左右的增長，在全球主要經濟體中表現比較好。不論是從政策層面出發，還是從市場實際運行情況看，2020年的宏觀面都不宜過分悲觀。
展望2020年，預計鋼鐵行業供給端仍相對寬松，需求環比增速放緩，鋼鐵價格重心仍會下移。
2020年鋼材價格走勢展望
展望2020年，宏觀面穩增長的主基調會貫穿全年，政策性托底因素還將存在。我們預計，在國際貿易摩擦有所緩和，以及政府加強逆周期調控和擴大改革開放力度的綜合作用下，2020年中國GDP增速會維持在6%以上。
從供給角度看，2020年新建置換產能不容忽視，高利潤導致的高產量，會在需求不及預期的時候再次形成矛盾積累，只要價格長期處于高位，就會啟動下跌行情來修復。不過，隨著鋼鐵行業集中度的不斷提升，鋼廠對價格的掌控能力，以及下游對價格的的引導能力也在不斷加強；另外，占據產量份額20%以上的短流程電爐鋼具有很強的彈性，一旦市場價格破位邊際成本，也會自我調節供給，從而對鋼價形成一定的托底作用。因此，我們既要防范鋼價推高后積累的風險，也無須對鋼價過度看空。
從成本端看，供給側改革對于鋼鐵行業的影響接近尾聲，原料端對鋼廠利潤的擠壓作用趨于明顯，但鋼廠也有更多手段調控利潤水平，比如，在成材降價時，向上游行業表達訴求，壓縮原料采購價格；比如，發揮區域鋼廠的“協同作用”，調控本地市場銷售價格；比如，利用期貨等金融工具對沖風險等等。我們預計，雖然供給側紅利導致的暴利時代已經終結，但2020年鋼企仍能維持正常的利潤水平，全行業年均利潤較2019年下滑幅度會明顯收窄。
總體而言，2020年，我國鋼材市場供應量將繼續增加，但國內終端需求增速或放緩，出口面臨較大的壓力，市場供需或由緊平衡轉向供給適度寬松。
波動還會頻繁，區間繼續收窄，我們預測，2020年度國內建筑鋼市在前高后低的基調下，將呈現不規則的“M”運行趨勢，全年度均價同比有所下滑，指數年均降幅在200元/噸左右，年度價格高峰節點或在一季度和三季度出現。具體來看，春節之后市場會有一波囤貨推升行情，而一季度后期隨著庫存達到峰值，部分區域需求啟動滯后，鋼價承壓下行可能性大；進入二季度后，供需同步啟動，鋼價或呈現震蕩走勢；三、四季度原料價格重心下移，鋼價將出現調整，但政策面托底因素發揮作用，低位仍有機會抬升；全年關注環保政策和置換產能對供應端的影響。
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