為補充營運資金需求，國家電網(wǎng)有限公司(下稱國家電網(wǎng))將發(fā)行大額短期融資券。
日前，國家電網(wǎng)在上海清算所公示了其2019年度第三期短期融資券發(fā)行文件，計劃募集資金50億元，發(fā)行日為11月20日，發(fā)行期限366天。
募集說明書表示，國家電網(wǎng)此次融資的原因為“十三五”期間，其固定資產(chǎn)投資將超過2萬億元，這需要一定的配套營運資金。同時，電網(wǎng)運行維護成本、與電力用戶的往來應收款項等也需要營運資金。
募集說明書披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年，國家電網(wǎng)計劃完成固定資產(chǎn)投資5243億元，電網(wǎng)投資5126億元，發(fā)展總投入5909億元。
與募集說明書同步披露的還有國家電網(wǎng)主體及債券評級報告、發(fā)行方案，以及國家電網(wǎng)2016-2018年年度財務報告等文件。
信用評級報告顯示，今年1-9月，國家電網(wǎng)實現(xiàn)利潤總額580.39億元，凈利潤434.26億元，同比均出現(xiàn)下降。其中，凈利潤同比下滑12.77%。
國家電網(wǎng)表示，未來的電力體制改革或對公司業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績和財務狀況造成負面影響。
信用評級報告稱，國家電網(wǎng)的售電量受國內用電需求影響較大，隨著輸配電價改革的推進，電網(wǎng)企業(yè)的盈利模式或有所改變，也將面臨安全運營壓力。
募集說明書上的數(shù)據(jù)顯示，國家電網(wǎng)利潤總額逐年有所下滑。2016-2018年，國家電網(wǎng)利潤總額分別為903.77億元、910.24億元和780.14億元。
國家電網(wǎng)的利潤總額，主要由經(jīng)營性業(yè)務利潤構成，在利潤總額中的占比約九成。
2018年，受期間費用增長和售電毛利潤下降等因素影響，國家電網(wǎng)的經(jīng)營性業(yè)務利潤出現(xiàn)下滑，造成當年利潤總額下滑14.29%。
上述披露文件顯示，國家電網(wǎng)的負債呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢。2016-2018年末及2019年9月末，國家電網(wǎng)總負債分別為1.9萬億元、2.2萬億元、2.23萬億元和2.3萬億元，年平均增長幅度逾5%。
國家電網(wǎng)表示，負債增長是受電網(wǎng)建設持續(xù)推進影響。
2016-2018年度，國家電網(wǎng)投資性現(xiàn)金凈流量連續(xù)為負，分別為-3569.37億元、-4269.9億元和-3521.43億元。2019年1-3月，國家電網(wǎng)的投資性現(xiàn)金凈流量為-1013.01億元。
國家電網(wǎng)對此解釋為，公司不斷加大電網(wǎng)建設力度所致。
國家電網(wǎng)的主要籌資途徑為銀行借款和發(fā)行各類債券。2019年前三季度，國家電網(wǎng)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-248.56億元，同比下滑0.58%，國家電網(wǎng)稱這因各類融資增加所致。
雖然業(yè)績及現(xiàn)金流下滑，但中誠信國際信用評級有限責任公司(下稱中誠信國際)將國家電網(wǎng)的主體信用等級評為AAA，評級展望為穩(wěn)定，債項被評為A-1級。
中誠信國際表示，國家電網(wǎng)信用良好，與銀行等金融機構保持良好的長期合作關系，被合作銀行授予最高的信用等級，授信空間充足，間接債務融資能力強。
披露文件顯示，國家電網(wǎng)總資產(chǎn)逐年增長，2016-2018年末及2019年9月末分別為3.4萬億元、3.81萬億元、3.93萬億元和4.07萬億元。
受電網(wǎng)建設項目不斷投產(chǎn)等因素影響，國家電網(wǎng)收入規(guī)模持續(xù)增長。2016-2018年，國家電網(wǎng)的營收分別為2.09萬億元、2.36萬億元、2.56萬億元。
國家電網(wǎng)成立于2003年5月，是全球最大的公用事業(yè)企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)，是中國最大的電網(wǎng)建設運營商。其營收99%以上來自電力銷售，經(jīng)營區(qū)域覆蓋中國26個省、自治區(qū)和直轄市，覆蓋中國國土面積的88%，供電人口超過11億。
截至2018年末，國家電網(wǎng)輸電線路長度達103.34萬千米，累計建成“八交十直”特高壓工程，核準、在建“四交二直”特高壓工程，累計送電超過1.24萬億千瓦時。
2019年，國家電網(wǎng)計劃開工110(66)千伏及以上線路5.3萬千米，完成售電量4.5萬億千瓦時，完成省間交易量1.07萬億千瓦時。
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