筆者測算，此次燃煤發電上網標桿電價下調，受煤炭行業電煤價格下降的影響，對電網企業的影響為中性，對其他形式發電企業影響較小，對燃煤電力企業均為負向影響，經營風險加大，再加上電力交易市場的放開，一些弱勢企業可能面臨被淘汰。
2015年12月31日國家發改委發布了《關于完善煤電價格聯動機制有關事項的通知》（下稱，新煤電價格聯動機制），2016年1月1日期開始實施，燃煤發電上網電價全國平均下調3分錢。
此前我國于2004年正式施行煤電聯動政策，2012年國務院又發布了《關于深化電煤市場化改革的指導意見》，燃煤機組上網電價調整共啟動12次（ 5次上調和7次下調電價）。但事實上，上述機制并未有效實施。
新煤價聯動機制反映了電力消費放緩、清潔能源革命背景下的“煤與電”之間的新型博弈關系，體現了各省電源結構、跨省交易、電量消費結構等因素變化對價格的影響；增強了電價調整幅度和時間表的可預見性。新煤電聯動機制完善后，可操作性增強，有利于將發電成本向下游傳導，避免煤企或電企一方獨大，社會用電戶也將受益，對降低企業成本有好處。
電力交易市場建立完善之前，政府制定的燃煤標桿電價和電力市場交易形成的電價 “雙軌制”運行，隨著電改推進、電力交易市場的逐步建立，執行煤電標桿電價的計劃電量份額將逐漸減少。
新煤電價格聯動機制中煤電價格調整的依據是中國電煤價格指數。目前該指數由國家發改委價格監測中心編制發布。其以2014年平均電煤價格為基準煤價，原則上以與2014年電煤價格對應的上網電價為基準電價。今后，每次實施煤電價格聯動，電煤價格和上網電價分別與基準煤價、基準電價相比較計算。煤電聯動周期為一個完整年度，由國家發展改革委統一部署啟動，以省（區、市）為單位組織實施。
完善后的煤電聯動機制對煤電聯動中的各個節點，如煤價變動依據，聯動區間，聯動周期以及燃煤上網電廠的計算方法等均作出了明確說明，這就提高了煤電聯動機制的透明度和可操作性，也將穩定市場預期，便于市場參與者提前做好生產經營計劃。
燃煤機組標桿上網電價嚴格按照煤電價格聯動機制測算確定。上網電價調整后，相應調整銷售電價。區間聯動計算方式較以往更加靈活，對煤炭價格變化與上網電價變化幅度進行有效區別，煤炭價格不會直接或過多影響上網電價。
根據筆者測算，此次燃煤發電上網標桿電價下調，受煤炭行業電煤價格下降影響，對電網企業的影響為中性，對其他形式發電企業影響較小，對煤電企業均為負向影響，經營風險加大，再加上電力交易市場的放開，一些弱勢企業可能面臨被淘汰。
預計 2016 年各類發電設備平均利用小時數會低于2015年，其中，火電機組發電小時數 4071小時，同比下降 5.7%。煤電企業隨著2015年電價下降0.05元/千瓦時、平均利用小時數逐年降低、環保限制逐年嚴格，企業盈利能力大幅度下降。
根據新煤電聯動計算公式，在聯動區間內，煤價的上調或下降趨勢在聯動區間內與電價的上升和下降的趨勢相同；在達到熔斷點后或啟動點前，電煤價格下降或上升均不影響電價的變化。
本次燃煤上網標桿電價下調對新能源、可再生能源、燃氣發電不產生影響。我國水電、核電、可再生能源發電上網電價均參照當地燃煤標桿上網電價，但2015年12月燃煤標桿上網電價下調3分錢僅針對燃煤發電，其他發電企業不執行下調政策。
在需求方面難有較大改善的前提下，預計 2016 年煤價依然處于下行區間，但下跌幅度有限，呈現穩中有降的變化趨勢。假定2016年煤價略有下降，各地區下降幅度不超過40元/噸（5000大卡/千克）。2015年下調的平均上網標桿電價為0.05元/千瓦時，筆者測算到2017年1月1日，該期燃煤機組標桿上網電價調整水平為0.0358元/千瓦時，因此，2017年上網標桿電價有望上調0.0142元/千瓦時。
冀南、山西、黑龍江、吉林、上海、湖南、廣東、海南等8個地區本期燃煤機組標桿上網電價調整水平均遠低于該地區2015年下調電價，低于值約為0.02-0.034元/千瓦時，2017年這些地區上調電價的幅度較大。如冀南地區國家兩次下調電價為0.0737分/千瓦時，而計算的該地區本期燃煤機組標桿上網電價調整水平的值為0.044元/千瓦時，兩者差值為-0.0297元/千瓦時；國家電價調整高于該期燃煤機組標桿上網電價調整水平值，對該區域2016年電力企業經營形勢非常不利，部分企業利潤下降幅度較大，虧損面增加。
蒙西、蒙東、浙江、四川、廣西等5個地區本期燃煤機組標桿上網電價調整水平與2015年上調的平均上網標桿電價差值較小，約為0.0016-0.0043元/千瓦時，國家電價下調對該地區電力企業的經營形勢影響不大。
達到熔斷點的區域，煤價繼續下降，電煤價格不變化，標桿上網電價調整水平不變化；當電煤價格指數增幅低于150元/噸（即煤價上漲），聯動機制啟動，標桿上網電價上調幅度增加。
貴州、山東、陜西、湖北、江西、安徽、四川和河南等8個地區的電煤價格指數波動超過150元/噸，不啟動聯動機制。這些地區電煤價格指數下降幅度較大（150-181元/噸），因此2015年國家在這些地區調整的電價幅度也較大（0.054-0.0667元/千瓦時。貴州省除外，為0.045元/千瓦時）。
貴州、山東、湖北、安徽和河南個地區2015年電價調整幅度以高于這些地區燃煤機組標桿上網電價調整水平，預計2017年電價上調幅度在0.010-0.017元/千瓦時。
本期燃煤機組標桿上網電價調整水平與該期銷售電價調整水平成正比例關系，與上期省級電網銷售電量成反比例。上網標桿電價上調，銷售電價隨之增加，但增加值需按最新聯動機制的計算公式為依據。
北京、天津、浙江為購銷價差最大的區域，分別為0.3706元/千瓦時、 0.3074元/千瓦時、0.2837 元/千瓦時。建議售電公司優先在購銷價差大的省份布局。
如果新煤電聯動機制能夠有效實施，可在電價上調空間大的地區采取多發電量或電量轉移等措施增加企業盈利能力。
筆者預計2017年燃煤發電標桿上網電價會平均上調1分/千瓦時，是基于煤價穩中有降，如果個別地區煤價穩中有升，根據聯動機制，電價上調幅度會相應增加。
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