一、煤炭供求關(guān)系在一定周期中角色的互換
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，一般大宗商品的供求關(guān)系與社會(huì)經(jīng)濟(jì)景氣周期變化基本同步，煤炭當(dāng)然也不例外。在“煤炭黃金10年”中，煤炭市場(chǎng)的主基調(diào)是“供不應(yīng)求”，因此造成煤炭?jī)r(jià)格的不斷上漲，從而也拉動(dòng)了對(duì)煤炭生產(chǎn)的投資……正是這種投資的積累，以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)景氣的攀頂，引發(fā)了煤炭“供不應(yīng)求”向“供求平衡”、“供大于求”方向的轉(zhuǎn)變。當(dāng)然這種“矛盾在一定的條件下向各自相反方向轉(zhuǎn)化”的速度并非是勻速的漸變，而是呈現(xiàn)“幾何級(jí)數(shù)”的越變?cè)娇臁肮┎粦?yīng)求”→“供求平衡”→“供大于求”或者相反“供大于求”→“供求平衡”→“供不應(yīng)求”，其中的“供求平衡”僅僅是短暫的一瞬，而“供求不平衡”則是一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。
本輪“煤炭?jī)r(jià)格周期”同樣是由本輪的“煤炭供求關(guān)系”周期所決定：從2003下半年開始，中國(guó)煤炭市場(chǎng)開始“供不應(yīng)求”，引發(fā)煤炭?jī)r(jià)格上漲，盡管中間經(jīng)歷過上下浮動(dòng)，但總體是處于相當(dāng)程度的高水平。直至2012年下半年，中國(guó)煤炭市場(chǎng)開始進(jìn)入相對(duì)的“供求平衡”時(shí)期，煤炭?jī)r(jià)格也進(jìn)入“拐點(diǎn)瞬間”。當(dāng)進(jìn)入2013年以后，煤炭“供大于求”的形勢(shì)加速“深刻化”，隨之而來的就是價(jià)格的“速降”。煤炭?jī)r(jià)格的上升與居高不下，花費(fèi)了整整9年的時(shí)間，那么煤炭?jī)r(jià)格的下降與低位徘徊，雖然不見得必須也花費(fèi)相同的9年，但是也絕不是3年、5年就能輕易解決的事情——畢竟還要與整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)景氣程度合拍呀!
二、世界性的環(huán)保趨勢(shì)與中國(guó)能源政策的調(diào)整
本輪“煤炭?jī)r(jià)格周期”的調(diào)整，不僅受到上述(A)的影響，還會(huì)受到世界性環(huán)保要求趨嚴(yán)的影響。環(huán)境問題已經(jīng)不是某一個(gè)國(guó)家的“私事”了……中國(guó)對(duì)世界承諾的責(zé)任，中國(guó)自身能源政策與時(shí)俱進(jìn)的改變——在“提高能源使用效率，減少能源消費(fèi)中煤炭的比重”的新能源政策指導(dǎo)下，“減煤”已經(jīng)成為當(dāng)代中國(guó)能源歷史階段中的“必行之事”。
正是中國(guó)能源政策的變更，進(jìn)一步加深了當(dāng)今煤炭“供大于求”的程度，更為煤炭向“供求平衡”方向調(diào)整加大了難度，并相對(duì)需要更長(zhǎng)的延時(shí)……
三、煤炭“去金融性”以及“還原商品性”加深煤炭產(chǎn)業(yè)的“痛苦”
在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，賦予某種商品“金融性”，無疑是“利益與風(fēng)險(xiǎn)”共存的事情。煤炭在2010年以后，作為金融市場(chǎng)中的一種符號(hào)，其金融性的特質(zhì)越發(fā)顯現(xiàn)——關(guān)心煤炭的不僅有煤炭生產(chǎn)與煤炭消費(fèi)兩方面的上下游實(shí)體企業(yè)，更有成幾倍、成幾十倍、成幾百倍的“群增”——這些“群增”都是以煤炭為金融工具，僅僅以謀求金錢增殖為目的的“金融炒家”——于是，煤炭的“實(shí)際需求”與煤炭的“虛擬需求”在極短的時(shí)間內(nèi)混合、發(fā)酵、放大、再放大……于是煤炭“供不應(yīng)求”的鏡像也在“虛擬需求”的推動(dòng)下得以深刻化、長(zhǎng)久化。這在客觀上又拉動(dòng)了對(duì)煤炭生產(chǎn)方面投資的熱忱，為煤炭生產(chǎn)數(shù)量激增以及煤炭生產(chǎn)能力的過剩、再過剩打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
當(dāng)煤炭作為一個(gè)低價(jià)金融商品(與金、銀等貴金屬相比較，畢竟煤炭不能無限制地升值)符號(hào)被炒到“頂峰”時(shí)，金融炒家則難以用其繼續(xù)賺取更多的利潤(rùn)，于是則要或是悄悄地、或是大張旗鼓的撤退了……在煤炭商品性被還原的同時(shí)，其“虛擬需求”會(huì)大幅度地下降，但是已經(jīng)投資興建的生產(chǎn)能力，以及已經(jīng)形成的煤炭生產(chǎn)數(shù)量，卻一時(shí)很難“急剎車”式地停止下來。這也就決定了煤炭的“供大于求”、煤炭市場(chǎng)價(jià)格的下降必然要走過一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的過程，自然也需要一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。與此同時(shí)，也必然會(huì)在煤炭歷史的長(zhǎng)河中留下一道漫長(zhǎng)且痛苦的剎車痕跡……
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