作為我國的基礎(chǔ)性能源市場，煤炭市場將在12月迎來兩個(gè)重要事件——煤炭年度合同談判開啟及煤炭資源稅改革方案落實(shí)。總體而言，這兩大事件對煤炭價(jià)格走勢可能出現(xiàn)利多影響。分析人士認(rèn)為，短期來看，動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)概率較大；但長期來看，由于供需矛盾，動(dòng)力煤走勢或仍偏空。
12月將迎重要時(shí)間窗口
煤炭將于12月迎來重要的時(shí)間窗口，一方面，煤炭年度合同談判將于12月拉開帷幕，另一方面，從2014年12月1日起，煤炭資源稅將實(shí)行從價(jià)定率計(jì)征，稅率幅度為2%-10%，煤炭資源稅改革邁出重要一步。
“煤炭年度談判將是一個(gè)長時(shí)間的利益博弈。煤企通過提高銷售價(jià)格，使企業(yè)處有利地位。而電廠則提前進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫，充足的煤炭庫存使其獲得一定議價(jià)籌碼。煤電談判或?qū)κ袌鎏峁┮欢ㄖ�，但最終談判結(jié)果還是由實(shí)際供需關(guān)系決定�！迸d證期貨研究員林惠在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。
廣發(fā)期貨動(dòng)力煤研究員徐艷衛(wèi)認(rèn)為，現(xiàn)在煤炭市場的主要特征是庫存大，需求不足，預(yù)計(jì)煤電談判過程將較為艱難，談判結(jié)果可能兼顧各方利益，對市場影響或中性偏多。
至于煤炭資源稅改革破題，市場人士普遍認(rèn)為，煤炭資源稅改革符合全面深化財(cái)稅改革的要求，有利于行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展。徐艷衛(wèi)表示，目前該稅負(fù)有一個(gè)區(qū)間范圍，表面上看增加了煤炭企業(yè)成本。但實(shí)際上，煤炭資源稅改革的重要內(nèi)容還包括清理涉煤收費(fèi)基金，將煤炭礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)率降為零，停止針對煤炭征收價(jià)格調(diào)節(jié)基金，取消山西煤炭可持續(xù)發(fā)展基金、原生礦產(chǎn)品生態(tài)補(bǔ)償費(fèi)、煤炭資源地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展費(fèi)，取締省以下地方政府違規(guī)設(shè)立的涉煤收費(fèi)基金等，總體而言，對煤炭行業(yè)有積極影響。
“煤炭資源稅改革對煤炭行業(yè)而言是一個(gè)利好因素。改革使稅收變得更透明，一些隱性稅收將被取消，事實(shí)上是給煤炭企業(yè)減負(fù)�！蹦先A期貨研究員馮曉表示。
動(dòng)力煤期現(xiàn)背離
當(dāng)前，動(dòng)力煤期現(xiàn)貨走勢出現(xiàn)一定背離。數(shù)據(jù)顯示，11月10日發(fā)布的中國太原煤炭交易綜合價(jià)格指數(shù)為81.74點(diǎn)，已實(shí)現(xiàn)“五連漲”。相比之下，動(dòng)力煤期貨表現(xiàn)并不強(qiáng)勢。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，11月以來，動(dòng)煤1501合約在9個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)下跌3.79%。
“現(xiàn)貨漲得快是因?yàn)橛袊依谜咧�。同時(shí)，大型煤企為了年度長協(xié)談判做準(zhǔn)備，不斷提高月度的銷售價(jià)格，一些較小的煤企及貿(mào)易商也出現(xiàn)跟漲。”林惠表示，而期貨市方面，動(dòng)力煤上下游煤企電企大部分屬于大型國有企業(yè)，動(dòng)力煤期貨的套保參與度不高，當(dāng)前主要受到空頭資金打壓，走勢疲弱。
展望動(dòng)力煤后市，徐艷衛(wèi)分析，動(dòng)煤1501合約震蕩上行概率較高，主要原因有四點(diǎn)。第一，煤炭年度談判中，煤企有挺價(jià)的動(dòng)力。第二，對電企而言，維持現(xiàn)狀或略漲都能較好接受。第三，相比往年，今年春節(jié)時(shí)間推后，動(dòng)煤1501合約仍處于需求旺季。第四、隨著減產(chǎn)、限制進(jìn)口等措施的實(shí)施，庫存較大的問題會(huì)逐步改善；而需求方面，宏觀經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，電力總體需求變化不會(huì)太大，因此利空因素會(huì)逐步弱化。
林惠也認(rèn)為，大面積冬季供暖集中開始，下游需求可能逐漸改善，對煤炭市場回暖起到一定提振。隨著供需關(guān)系轉(zhuǎn)好，反彈回升的可能性較大。
不過，長期來看，煤市仍面臨較大壓力。“供大于求狀態(tài)年初至今一直未改，近期原油大跌，并屢創(chuàng)新低，其他工業(yè)品行情低迷。作為我國的基礎(chǔ)性能源，未來兩三年煤市運(yùn)行面臨更嚴(yán)峻形勢�！弊縿�(chuàng)資訊煤炭分析師劉冬娜說。
馮曉也表示，由于供求關(guān)系改變，煤炭企業(yè)的議價(jià)能力已大不如前。長期來看，受到宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響，下游用電需求可能減弱，動(dòng)力煤走勢或依然偏空。
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