作為我國的基礎性能源市場，煤炭市場將在12月迎來兩個重要事件——煤炭年度合同談判開啟及煤炭資源稅改革方案落實。總體而言，這兩大事件對煤炭價格走勢可能出現利多影響。分析人士認為，短期來看，動力煤價格企穩概率較大；但長期來看，由于供需矛盾，動力煤走勢或仍偏空。
12月將迎重要時間窗口
煤炭將于12月迎來重要的時間窗口，一方面，煤炭年度合同談判將于12月拉開帷幕，另一方面，從2014年12月1日起，煤炭資源稅將實行從價定率計征，稅率幅度為2%-10%，煤炭資源稅改革邁出重要一步。
“煤炭年度談判將是一個長時間的利益博弈。煤企通過提高銷售價格，使企業處有利地位。而電廠則提前進行冬儲補庫，充足的煤炭庫存使其獲得一定議價籌碼。煤電談判或對市場提供一定支撐，但最終談判結果還是由實際供需關系決定。”興證期貨研究員林惠在接受中國證券報記者采訪時表示。
廣發期貨動力煤研究員徐艷衛認為，現在煤炭市場的主要特征是庫存大，需求不足，預計煤電談判過程將較為艱難，談判結果可能兼顧各方利益，對市場影響或中性偏多。
至于煤炭資源稅改革破題，市場人士普遍認為，煤炭資源稅改革符合全面深化財稅改革的要求，有利于行業的規范健康發展。徐艷衛表示，目前該稅負有一個區間范圍，表面上看增加了煤炭企業成本。但實際上，煤炭資源稅改革的重要內容還包括清理涉煤收費基金，將煤炭礦產資源補償費率降為零，停止針對煤炭征收價格調節基金，取消山西煤炭可持續發展基金、原生礦產品生態補償費、煤炭資源地方經濟發展費，取締省以下地方政府違規設立的涉煤收費基金等，總體而言，對煤炭行業有積極影響。
“煤炭資源稅改革對煤炭行業而言是一個利好因素。改革使稅收變得更透明，一些隱性稅收將被取消，事實上是給煤炭企業減負。”南華期貨研究員馮曉表示。
動力煤期現背離
當前，動力煤期現貨走勢出現一定背離。數據顯示，11月10日發布的中國太原煤炭交易綜合價格指數為81.74點，已實現“五連漲”。相比之下，動力煤期貨表現并不強勢。據中國證券報記者統計，11月以來，動煤1501合約在9個交易日內累計下跌3.79%。
“現貨漲得快是因為有國家利好政策支撐。同時，大型煤企為了年度長協談判做準備，不斷提高月度的銷售價格，一些較小的煤企及貿易商也出現跟漲。”林惠表示，而期貨市方面，動力煤上下游煤企電企大部分屬于大型國有企業，動力煤期貨的套保參與度不高，當前主要受到空頭資金打壓，走勢疲弱。
展望動力煤后市，徐艷衛分析，動煤1501合約震蕩上行概率較高，主要原因有四點。第一，煤炭年度談判中，煤企有挺價的動力。第二，對電企而言，維持現狀或略漲都能較好接受。第三，相比往年，今年春節時間推后，動煤1501合約仍處于需求旺季。第四、隨著減產、限制進口等措施的實施，庫存較大的問題會逐步改善；而需求方面，宏觀經濟總體平穩，電力總體需求變化不會太大，因此利空因素會逐步弱化。
林惠也認為，大面積冬季供暖集中開始，下游需求可能逐漸改善，對煤炭市場回暖起到一定提振。隨著供需關系轉好，反彈回升的可能性較大。
不過，長期來看，煤市仍面臨較大壓力。“供大于求狀態年初至今一直未改，近期原油大跌，并屢創新低，其他工業品行情低迷。作為我國的基礎性能源，未來兩三年煤市運行面臨更嚴峻形勢。”卓創資訊煤炭分析師劉冬娜說。
馮曉也表示，由于供求關系改變，煤炭企業的議價能力已大不如前。長期來看，受到宏觀經濟調整的影響，下游用電需求可能減弱，動力煤走勢或依然偏空。
|
