中國神華（601088，SH）9月份經營數據近日出爐，當月商品煤銷量、發電量都迎來兩位數的同比下滑，其中商品煤銷量下滑高達26%。
今年8月底，中國神華發布《關于調整2014年度經營目標及資本開支計劃的公告》，針對本年度的煤炭產銷量、發電量、營收等指標作出全面下調處理。其中，調整后的2014年度煤炭生產和銷售目標分別比調整前減少1270萬噸和7040萬噸，營業收入下調10.4%。
9月份商品煤銷量大幅下滑是否源于限產限銷計劃？昨日（10月20日），中國神華投資者關系部相關人士稱“不是”，但其并沒有進行過多解釋，而神華集團宣傳部相關人士亦暫時沒有給出回應。
同時，《每日經濟新聞》記者根據中國神華公布的年度新目標測算，中國神華第四季度的商品煤銷售將會繼續大幅壓縮，至少相比去年同期減銷4540萬噸，即銷量同比壓縮幅度將達到30.57%。
煤炭銷量、發電量齊跌
中國神華日前公布的經營數據顯示，9月，該公司完成商品煤產量2490萬噸，同比下跌4.6%；完成商品煤銷量3790萬噸，同比下跌26%。《每日經濟新聞》記者查詢發現，26%的同比跌幅已經是中國神華本年度內除7月份之外的最大跌幅，而在8月份，該公司煤炭銷量還完成了35.9%的同比增長。
而另一個與利潤密切相關的指標售電量亦呈兩位數下跌，中國神華當月完成發電量158.8億千瓦時，同比下滑18.1%；完成售電量147億千瓦時，同比下滑18.8%。
安迅思煤炭行業分析師鄧舜向《每日經濟新聞》記者表示，中國神華8月份公布的限產限銷計劃是導致其9月份銷量明顯下滑的重要因素。盡管9月煤價處于近幾年來的低位，并且市場普遍預期國內煤價將反彈，但是主要下游用戶需求低迷，庫存高企，下游采購積極性低。
汾渭能源咨詢煤炭市場分析師王旭峰認為，中國神華9月份煤炭銷量大幅下滑或與限產限銷計劃有關，但更多的還是市場的原因，因為9月份的確市場低迷。
針對發電量的下滑，鄧舜分析稱，“主要受制于全社會整體用電需求低迷，以及去年9月基數較高的影響。
據《每日經濟新聞》記者測算，若中國神華按照其此前公布的限產限銷經營目標嚴格執行，其在第四季度，煤炭銷量還將迎來30%的同比下滑。
據中國神華公開數據顯示，其2013年全年商品煤銷量為5.148億噸，單純第四季度的商品煤銷量為1.485億噸。2014年，中國神華1至9月累計商品煤銷量為3.413億噸，按照本年度4.444億噸的煤炭銷售量目標測算，今年第四季度，中國神華的商品煤銷售量大概為1.031億噸，也即單純第四季度會同比限銷4540萬噸，限銷幅度達30.57%。
鄧舜稱，神華曾表示只要市場不出現重大變化，其會嚴格按照調整后的產銷量目標去執行。“除非四季度國內煤價漲幅大大超出預期，國家對煤炭行業脫困的憂慮解除。”
旺季限銷利潤是否受損
據了解，神華、中煤及同煤等剛剛進行了15元/噸的大幅提價，第四季度是傳統的煤炭銷售旺季，煤價亦通常會在四季度出現上漲。
王旭峰表示，業內預計11月份神華等大煤企還將會有一輪新的提價，而到12月份煤炭行情將會以穩為主。不過，目前市場需求仍舊非常低迷，比去年還差。“從神華提價一直到現在，市場幾乎沒有改善。”
秦皇島煤炭網研究員龐國存稱，煤炭進口關稅加征后，進口成本增大，使得貿易商和下游電廠進口操作更加困難，進口煤市場成交愈顯低迷，南方港外貿煤到港量也不斷減少。不過“在下游低需求、高庫存的制約下，目前進口煤縮減尚未給內貿需求帶來明顯改善。”
那么，中國神華大幅限銷是否會造成市場份額流失，利潤受損的不利影響？
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