國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年5月份，三大采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)位于臨界點以上，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI環(huán)比“一降一升”，我國經(jīng)濟總體繼續(xù)保持平穩(wěn)擴張。
數(shù)據(jù)顯示，5月份，中國制造業(yè)PMI為51.0%，比上月微落0.1個百分點;非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為55.2%和54.2%，比上月上升0.3和0.4個百分點。
對此，機構和業(yè)內人士指出，大宗商品價格上行以及外需有所放緩或是影響5月制造業(yè)PMI增長放緩主因。非制造業(yè)方面，建筑業(yè)擴張動力增強以及服務業(yè)恢復勢頭不斷鞏固，使得非制造業(yè)PMI保持在高景氣區(qū)間。
制造業(yè)PMI降幅明顯收窄 穩(wěn)定擴張勢頭不變
5月制造業(yè)PMI延續(xù)了下降的趨勢，但降幅明顯收窄，保持在榮枯線以上。此外，制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.7%，較4月回升0.5個百分點(4月較3月下降了1.7個百分點)，表明制造業(yè)生產(chǎn)擴張力度有所增強。
中信證券分析師程強認為，本月PMI小幅回落0.1個百分點，回落幅度符合季節(jié)性平均水平，制造業(yè)景氣基本穩(wěn)定。但值得注意的是，本月需求有所波動，導致產(chǎn)需缺口再現(xiàn)擴大。兩方面因素可能構成當前供需循環(huán)不平衡的原因：一方面在于工業(yè)品價格快速上行，成本高企或擾亂了中下游企業(yè)的生產(chǎn)安排，另一方面在于制造業(yè)方面的海外需求有所下滑。在此背景下，預計總量政策仍將持續(xù)呵護需求穩(wěn)步復蘇，直至經(jīng)濟的內生動力修復至正常水平。
光大證券分析師張旭認為，當前生產(chǎn)指數(shù)回升明顯，強勢出口對制造業(yè)生產(chǎn)有支撐。數(shù)據(jù)顯示，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.8%，制造業(yè)為10.3%(兩年平均增速為7.6%)，制造業(yè)生產(chǎn)維持在較高水平。另外，我國制造業(yè)產(chǎn)品的需求中，外需是重要的一環(huán)，制造業(yè)生產(chǎn)的旺盛與出口的強勁是相互印證的，這一情況從去年下半年以來基本得到延續(xù)。4月我國出口增速為22.2%(人民幣計價，比3月提升1.5個百分點)，維持在較高水平。
“季節(jié)性因素疊加原材料漲價抑制了中下游企業(yè)增產(chǎn)意愿，5月份制造業(yè)PMI出現(xiàn)回落，但疫苗接種提速下，國內需求修復加快、企業(yè)利潤改善等支撐了整體生產(chǎn)，5月PMI波動幅度較小，連續(xù)15個月高于臨界值，穩(wěn)定擴張勢頭未變。” 財信國際經(jīng)濟研究院李沫表示。
值得關注的是，5月份高技術制造業(yè)景氣度持續(xù)上升。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，高技術制造業(yè)PMI連續(xù)三個月上升，為55.2%，位于較高景氣區(qū)間，產(chǎn)業(yè)保持較快增長態(tài)勢。高技術制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)升至高位景氣區(qū)間，為61.5%;同時，從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)三個月保持在51.0%以上的擴張區(qū)間，表明高技術制造業(yè)企業(yè)用工持續(xù)增加，對未來市場發(fā)展信心充足。
非制造業(yè)擴張力度加大 市場預期保持樂觀
5月份，非制造業(yè)PMI為55.2%，較4月上升0.3個百分點，非制造業(yè)保持在高景氣區(qū)間。業(yè)內普遍認為，從行業(yè)看，建筑業(yè)是非制造業(yè)PMI波動較大的主因，服務業(yè)活動指數(shù)有一定韌性，說明服務業(yè)恢復態(tài)勢穩(wěn)定向好。
趙慶河分析，隨著疫情精準防控持續(xù)發(fā)力顯效，服務業(yè)恢復勢頭不斷鞏固。5月份，服務業(yè)商務活動指數(shù)高于年內均值1.1個百分點，運行總體穩(wěn)定;新訂單指數(shù)高于上月0.7個百分點，業(yè)務活動預期指數(shù)連續(xù)4個月位于高位景氣區(qū)間，表明企業(yè)對未來市場延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢保持樂觀。建筑業(yè)商務活動指數(shù)高于上月2.7個百分點，生產(chǎn)活動有所加快;從市場需求和用工情況看，新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)分別高于上月1.4和2.0個百分點，表明企業(yè)新簽訂工程合同量明顯增加，勞動力需求上升，建筑業(yè)擴張動力增強。
程強認為，非制造業(yè)PMI較前值加快了0.3個百分點，主要受建筑業(yè)商務活動指數(shù)攀升所帶動，本月建筑業(yè)商務活動指數(shù)為60.1%，高于上月2.7個百分點，重返高景氣區(qū)間。且從結構指標中觀察，反映需求和用工的指標均環(huán)比改善，表明建筑業(yè)市場擴張動力持續(xù)增強。
“今年以來，1至5月份非制造業(yè)PMI與前一月相比，分別變動-3.3、-1、4.9、-1.4、0.3個百分點，波動明顯;而建筑業(yè)商務活動指數(shù)與前一月相比，分別變動-0.7、-5.3、7.6、-4.9、2.7個百分點，整體來看，建筑業(yè)指數(shù)(1106.115, 0.00, 0.00%)的波動是非制造業(yè)商務活動指數(shù)波動較大的主因。”張旭表示。
東吳證券分析師李勇認為，隨著疫情精準防控持續(xù)發(fā)力顯效，服務業(yè)恢復勢頭不斷鞏固。從行業(yè)情況看，在‘五一’假期帶動下，服務業(yè)消費市場持續(xù)升溫，與長距離出行相關的鐵路運輸、航空運輸、住宿等行業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)兩個月高于65.0%，近期行業(yè)保持較高活躍度;與居民消費密切相關的零售、餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務活動指數(shù)均高于上月，且位于58.0%以上較高景氣區(qū)間，消費市場呈現(xiàn)積極恢復勢頭。
