2月20日消息，普華永道今日發(fā)布的《2019年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧與2020年展望》顯示，2019年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易額降至5587億美元，為2014年以來(lái)最低，交易額和交易數(shù)量分別比2018年下降了14%和13%。交易金額下降的主要原因是國(guó)內(nèi)和海外并購(gòu)雙雙下降。私募交易金額保持良好勢(shì)頭，國(guó)外入境并購(gòu)強(qiáng)勁，盡管該部分規(guī)模較小。從交易數(shù)量看，總體交易活躍度回落到了2015年的水平。
普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)交易服務(wù)主管合伙人葉偉奇表示：“2019年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)延續(xù)了降溫趨勢(shì)，巨大的市場(chǎng)不確定性，再加上國(guó)內(nèi)去杠桿化進(jìn)程限制了融資渠道，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)并購(gòu)交易金額和交易數(shù)量急劇下降，跌至2014年的水平，但國(guó)外入境并購(gòu)金額，盡管總體規(guī)模小得多，則創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，其中也包含了若干宗比較大的醫(yī)療健康行業(yè)交易。”
從行業(yè)來(lái)看，在房地產(chǎn)行業(yè)的整合浪潮推動(dòng)下，房地產(chǎn)并購(gòu)交易金額連續(xù)第三年下降，其他大部分行業(yè)也在下跌，盡管在一定程度上被工業(yè)品和消費(fèi)品行業(yè)并購(gòu)交易的增加所抵消。從交易數(shù)量來(lái)看，脫穎而出的行業(yè)仍然是工業(yè)，達(dá)到了歷史最高值，這可能是由于眾多政策利好導(dǎo)致的，其他行業(yè)基本持平或下降。
在經(jīng)歷了幾年的強(qiáng)勁發(fā)展之后，私募股權(quán)/風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的資本狀況都不錯(cuò)，因此2019年的新募資有所下降。人民幣基金募資仍然面臨挑戰(zhàn)，跌至歷年來(lái)最低點(diǎn)。2019年私募股權(quán)投資活動(dòng)的交易金額為2063億美元，非常接近2018年的峰值，但是交易數(shù)量較少，意味著平均交易規(guī)模較高。私募股權(quán)投資在工業(yè)和消費(fèi)品領(lǐng)域也很活躍，但高科技交易金額大幅減少 – 超大型交易驟減2019年僅2宗，總金額20億美元;而2018年為9宗，總金額達(dá)170億美元。
普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)并購(gòu)交易服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主管合伙人錢立強(qiáng)表示：“盡管市場(chǎng)存在不確定性，私募股權(quán)仍面臨投資的壓力，同時(shí)國(guó)資背景的投資基金也相當(dāng)活躍，因而總體交易金額保持在較高水平;然而，私募股權(quán)行業(yè)正在持續(xù)整合和成熟中，總體趨勢(shì)表現(xiàn)為市場(chǎng)參與者減少，但質(zhì)量更好，因此總的來(lái)看，并購(gòu)交易數(shù)量有所減少，但規(guī)模更大。”
受市場(chǎng)壓力影響，私募股權(quán)基金在2019年出現(xiàn)了大量二次并購(gòu)?fù)顺龊蜕鲜型顺觥Ｋ侥脊蓹?quán)通過(guò)二次并購(gòu)?fù)顺龅臄?shù)量創(chuàng)歷史新高達(dá)到305宗，其中包括了大量的二級(jí)市場(chǎng)交易(私募對(duì)私募)。私募股權(quán)通過(guò)IPO退出的數(shù)量與2018年相比幾乎翻了一番，受惠于2019年下半年科創(chuàng)板的推出;H股全流通政策的落地和生物制藥/技術(shù)新規(guī)的推出也帶動(dòng)了私募股權(quán)通過(guò)港股退出的活躍性;美國(guó)等海外市場(chǎng)也很活躍。
按交易金額計(jì)算，2019年中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)回落至2015年的水平，各種因素如預(yù)期共同導(dǎo)致大型跨境交易大量減少。但是仍然存在大量較小規(guī)模的海外并購(gòu)，整體交易量保持不變，甚至略有增加。從并購(gòu)活躍度上來(lái)看，民企仍然是最活躍的海外買家，盡管這些交易的總金額顯著下降，超大型并購(gòu)交易明顯減少。
從投資區(qū)域來(lái)看，歐洲的海外并購(gòu)交易金額明顯縮水，比如德國(guó)，從2018年的110億美元下降到65億美元，英國(guó)從2018年的45億美元下降到14億美元。在其他地方并購(gòu)交易金額顯著下降的情況下，中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家的海外并購(gòu)活動(dòng)仍然保持增長(zhǎng)，2019年的并購(gòu)交易金額達(dá)到118億美元。
葉偉奇表示：“新冠狀病毒疫情對(duì)并購(gòu)交易活動(dòng)造成了很大的短期不確定性，這使得對(duì)整個(gè)2020年的預(yù)測(cè)變得十分困難。我們預(yù)計(jì)并購(gòu)交易活動(dòng)會(huì)縮減，且在2020年上半年會(huì)延續(xù)2019年的下跌。如果疫情得到控制，我們預(yù)計(jì)2020年下半年并購(gòu)交易活動(dòng)會(huì)有所反彈，總的來(lái)說(shuō)，2020年的并購(gòu)交易活動(dòng)與2019年總體相當(dāng)。”
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