| 全國碳市場滿月考：碳價穩定、交易活躍度不高，后續走勢如何 |
| 來源：澎湃新聞 時間：2021/8/23 8:04:14 用手機瀏覽 |
全國碳排放權交易市場（下稱全國碳市場）開市已逾一個月。7月16日交易啟動以來，一個月內，交易價格從首日開盤價的每噸48元上升到8月16日收盤價每噸51元，碳價較為平穩。與此同時，碳排放配額掛牌協議交易成交量卻從開市首日的410萬噸高開后持續下降，8月16日當天的成交量僅為10噸，存在流動性不足的隱憂。
對于全國碳市場的運行表現，生態環境部部長黃潤秋在近日舉行的新聞發布會上表示，第一個履約周期，全國燃煤發電行業2162家企業納入全國碳市場，總共覆蓋了45億噸二氧化碳排放量。開市一個月來，全國碳市場排放配額累計成交量達到了702萬噸，累計成交額是3.55億元。他同時坦言，全國碳市場建設還是一項重大的制度創新，雖然有很多年的試點基礎，但對于全社會來說還是一個新鮮事物，存在很多需要進一步完善的地方，也還有很多短板和不足。“所以在推進過程中，我們必須審慎穩妥。”
“交易量確實出現了下降的情況，根據我們了解到的原因，很多公司在一開始并不是特別想購買或者交易碳配額，原因是（擔心）可能會給市場留下一個不是特別好的印象：碳配額不夠、所以要在市場上買。給外界和政府的印象是我們超額排放，所以要買碳配額作為抵消。”瑞銀內地及香港公用事業首席分析師廖啟華對澎湃新聞稱，在全國碳市場啟動初期，部分企業的交易意愿受到上述顧慮的抑制，影響了交易活躍度。但長期來看，最終在清算結算時，超排部分仍須在市場購買配額以履約。“所以目前還存在一些初期的心態，但之后的交易情況會變得活躍。”
碳市場的活躍程度與宏觀經濟環境、總量限制、配額分配機制直接相關。目前，全國碳市場是燃煤發電企業之間的碳資產交易平臺，不同類型、不同發電量的發電企業獲得不同額度的初始配額，減排力度大的機組會產生配額盈余，可以通過碳市場將富余的配額賣給減排成本高、配額短缺的企業。目前的配額分配方式為免費分配，企業獲得初始配額并不需要付出額外成本、配額整體寬松，機構投資者和個人投資者尚無法進場交易，因此碳價上行壓力不大。
數據提供商路孚特（Refinitiv）對全國碳市場首月交易量不高的狀態分析稱，據其碳市場模型估算，全國碳市場2019-2020履約年度的配額發放額和排放總量大致相當，基準值相對寬松，大多數企業獲得的免費配額足以用于履約。同時，目前距離年底履約期限尚有時日，企業配額交易的需求并不迫切。類似的 “履約期效應” 在其他國際碳市場也存在。同時，由于內部流程較長，目前有不少納管企業尚未入市，仍處于觀望狀態。
此外，“中國國家碳交易僅限于納管企業間進行現貨交易。四筆場外交易的交易量在10萬噸至50萬噸之間，相對較高，說明了部分企業目前仍然傾向于雙邊協議交易。在允許其他類型的投資者以及豐富交易產品引入碳期貨等后，我們預期交易量必將擴大，市場活躍度將提升。”路孚特認為，短期內，交易量預計仍會維持在較低水平。企業目前處于熟悉碳交易實際操作的過程中。到9月底，控排企業將獲得2019年和2020年的最終免費分配，也將接近12月31日的履約期限，因此，交易可在秋季晚些時候回升。
回顧歷史，在歐盟碳排放交易體系設立初期，也曾出現類似的情況，由于市場上碳配額供大于求，導致碳交易金額大幅下跌。初期，歐盟碳市場采用了較高的配額無償分配比例（90%以上），且在配額分配方面采用歷史法，對企業排放約束較小。到2020年，歐盟總體有約60%的配額通過拍賣發放，免費配額僅占40%，發電行業自從2013年起就幾乎完全沒有免費配額。
廖啟華對澎湃新聞表示，參考歐盟碳市場的經驗，隨著未來5-10年全國碳市場的無償配額比例逐步降低，碳價會有一個比較長遠的上升空間。“歐洲碳市場的價格在50—55歐元/噸，全國碳市場的碳價目前遠低于這一水平。我們認為，隨著參與者越來越多，同時碳配額越來越收緊的情況下，供需失衡會在長期帶動碳價格上升。”
黃潤秋在發布會上透露，下一步將在發電行業碳市場運行良好的基礎上擴大碳市場的覆蓋范圍，逐步納入更多的高排放行業，逐步豐富交易品種、交易方式和交易主體，提升市場的活躍度。
眼下，業界呼聲較高的是重啟CCER（國家核證自愿減排量）審批備案，將CCER納入全國碳市場。CCER是指對我國境內可再生能源、林業碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統中登記的溫室氣體減排量。CCER體系起步于2012年3月，2015年進入交易階段，2017年3月國家發改委暫停CCER項目備案，存量的CCER交易仍在各大碳市場試點進行。CCER一旦重啟并擴容，有利于清潔能源企業通過售賣CCER獲得收益。
廖啟華認為，中長期來看，CCER大概率會重啟。“當無償配額比例降低、碳配額供需緊平衡，CCER的市場會逐步放開。”
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